企業財務管理目標理論——2025年中級會計《財務管理》基礎高頻考點

來源：東奧會計在線責編：譚暢2025-05-14 16:55:12

當生活拿錘子掄向你的時候，只要捶不死你，你就有機會掄回去。2025年中級會計《財務管理》基礎階段已經開始，再長的路，一步步也能走完；再短的路，不邁開雙腳也無法到達。

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【第一章總論】

企業財務管理目標理論

一、財務管理目標理論特點

利潤最大化

股東財富最大化

企業價值最大化

相關者利益最大化

1.利潤最大化

優點

缺點

有利于企業資源的合理配置；有利于企業整體經濟效益的提高

①沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值

②沒有考慮風險問題

③沒有反映創造的利潤與投入資本之間的關系

④可能導致企業短期行為傾向，影響企業長遠發展

擴展

利潤最大化另一種表現方式是每股收益最大化，用每股收益來反映企業的財務管理目標（每股收益=凈利潤/股數）。

每股收益最大化反映了創造的利潤與投入資本之間的關系，其他缺點與利潤最大化基本相同。

2.股東財富最大化

在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定的。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

優點（與利潤最大化相比）

缺點

①考慮了風險因素

②在一定程度上能避免企業短期行為

③對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲

①通常只適用于上市公司，非上市公司難以應用

②股價受眾多因素影響，特別是企業外部的因素，有些還可能是非正常因素

③強調更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠

3.企業價值最大化

（1）企業價值=股權市場價值+債權市場價值

（2）企業價值=企業未來現金流量的現值

優點

缺點

①考慮了取得收益的時間

②考慮了風險與收益的關系

③能克服企業在追求利潤上的短期行為

④用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾

①過于理論化，不易操作

②對于非上市公司價值評估，很難做到客觀和準確

劃重點

企業價值最大化目標彌補了股東財富最大化目標過于強調股東利益的不足，考慮了債權人的利益。

4.相關者利益最大化

企業的利益相關者不僅包括股東，還包括債權人、企業經營者、客戶、供應商、員工、政府等，在確定企業財務管理目標時，不能忽視這些相關利益群體的利益。

劃重點

相關者利益最大化強調股東的首要地位，強調企業與股東的協調關系。

要點提煉

企業財務管理目標理論特點比較

目標	衡量指標	投入產出對比	貨幣時間價值	風險	長遠發展	特別關注
利潤最大化	利潤	X	X	X	X	——
每股收益最大化	每股收益	?	X	X	X	——
股東財富最大化	股數×股價	?	?	?	?	上市公司容易
企業價值最大化	①預計未來現金流量的現值 ②債權市場價值+股權市場價值	?	?	?	?	考慮股東和債權人利益
相關者利益最大化	——	?	?	?	?	股東首要地位