內含報酬率簡易算法
精選回答
內含報酬率(簡稱IRR)是財務和投資分析中的一個重要概念，其簡易算法主要基于逐步測試法和線性插值法。
逐步測試法
1.確定初始貼現率：首先，估計一個貼現率作為初始值。
2.計算凈現值：使用估計的貼現率計算投資項目的凈現值(NPV)。凈現值的計算公式為NPV=NCFt/(1+R)t，其中NCFt為第t年的現金凈流量，R為貼現率，t為項目預計使用年限。
3.調整貼現率：
如果凈現值為正數，說明方案本身的報酬率超過估計貼現率，應提高貼現率后進一步測試。
如果凈現值為負數，說明方案本身的報酬率低于估計的貼現率，應降低貼現率后進一步測試。
重復測試：經過多次測試，尋找出使凈現值接近于零的貼現值，即為方案本身的內含報酬率。
線性插值法
如果對逐步測試法的精確度不滿意，可以使用線性插值法來改善。公式如下：
內含報酬率=低貼現率+(按低貼現率計算的正的凈現值÷兩個貼現率計算的凈現值之差)×高低兩個貼現率之差
其中，低貼現率和高貼現率分別是在逐步測試法中得到的使凈現值一正一負的兩個貼現率，正的凈現值是在低貼現率下計算得到的。
對內含收益率法的評價：
優點：
1.內含收益率反映了投資項目實際可能達到的投資報酬率，易于被高層決策人員所理解
2.對于獨立投資方案的比較決策，如果各方案原始投資額現值或者期限不同，可以通過計算各方案的內含收益率，反映各獨立投資方案的獲利水平
缺點：
1.計算復雜，不易直接考慮投資風險大小
2.在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法作出正確的決策。
某一方案原始投資額低，凈現值小，但內含收益率可能較高；而另一方案原始投資額高，凈現值大，但內含收益率可能較低
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