2022年中級會計財務管理每日研習一大題：8月24日
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這個世界其實很公平，不會看你有多少野心就給你多少實力，一切只能看自己。中級會計考試于9月3日開考，距離考試不足兩周，希望各位考生可以堅持到最后，不留遺憾！今日份《財務管理》大題已更新！
投資者A購買了1000份執行價格35元/股的某公司股票看跌期權，期權費為3元/股。投資者B在市場上賣出1000份執行價格35元/股的看漲期權，期權費為5元/股。
【要求】
(1)股票市價為30元時，計算投資者A、B的凈損益。
(2)股票市價為40元時，計算投資者A、B的凈損益。
(3)如果投資者A不希望虧損，則股價至少下跌至多少元?
【正確答案】
(1)當股票市價為30元時：
投資者A買入看跌期權，市價低于執行價格35元，因此A會行權，
每份期權到期日價值=35-30=5(元)
每份期權凈損益=到期日價值-期權價格=5-3=2(元)
A的凈損益=2×1000=2000(元)
投資者B賣出看漲期權，市價低于執行價格35元，因此期權購買方不會行權，
每份期權到期日價值=0(元)
每份期權凈損益=到期日價值+期權價格=0+5=5(元)
B的凈損益=5×1000=5000(元)
(2)當股票市價為40元時：
投資者A買入看跌期權，市價高于執行價格35元，因此A不會行權，
每份期權到期日價值=0(元)
每份期權凈損益=到期日價值-期權價格=0-3=-3(元)
A的凈損益=-3×1000=-3000(元)
投資者B賣出看漲期權，市價高于執行價格35元，因此期權購買方會行權，
每份期權到期日價值=-(40-35)=-5(元)
每份期權凈損益=到期日價值+期權價格=-5+5=0(元)
B的凈損益=0(元)
(3)投資者A買入看跌期權，不希望虧損，則需要期權的到期日價值至少為3元
此時股票應下跌3元，股價=35-3=32(元)
所以，股價至少下跌至32元。
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——以上中級會計考試相關練習題來自張一琳老師習題班
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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