資本結構優(yōu)化_2022年中級會計財務管理每日練習一習題
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不是所有的堅持都有結果，但總有一些堅持，能從冰封的土地里，培育出十萬朵怒放的薔薇。堅持備考中級會計，為了升職加薪而努力。今日份中級會計《財務管理》習題來啦！
【多項選擇題】
某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元(債務利率為12%，每年負擔利息24萬元)，普通股資本500萬元(普通股股數(shù)10萬股，每股面值50元)，沒有發(fā)行優(yōu)先股。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部平價發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元;二是全部籌借長期債務：債務利率仍為12%，利息36萬元;公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。如果用每股收益無差別點法分析，下列結果正確的有( )。
A.用息稅前利潤表示的每股收益無差別點為100萬元
B.用銷售額表示的每股收益無差別點為750萬元
C.如果企業(yè)的息稅前利潤為110萬元，企業(yè)應選擇發(fā)行普通股籌資
D.如果企業(yè)的銷售額為800萬元，企業(yè)應選擇籌借長期債務
【正確答案】B，C，D
【答案解析】
令EPS(普通股)=EPS(長期債務)，(EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10，求出每股收益無差別點的EBIT=120(萬元);因為EBIT=S-60%S-180=120，所以，每股收益無差別點銷售額S=750(萬元);當企業(yè)的息前稅前利潤為110萬元時，由于110萬元小于每股收益無差別點息稅前利潤120萬元，因此企業(yè)應選擇發(fā)行普通股籌資方式;當企業(yè)的銷售額為800萬元時，由于800萬元大于每股收益無差別點銷售額750萬元，因此企業(yè)應選擇籌借長期債務。
知識點：資本結構優(yōu)化
——以上中級會計考試相關練習題選自陳慶杰老師授課講義
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