2022年中級會計財務管理每日研習一大題：8月15日
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與其抱怨身處黑暗，不如提燈前行。與其抱怨中級會計知識點多，不如腳踏實地的備考。今日份中級會計《財務管理》大題來啦！快來打卡今日大題吧！
甲公司2021年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款1000萬元，年利率5%；所有者權益4000萬元。公司計劃2022年增加籌資5000萬元，其中溢價發行長期債券2.5萬份，該債券每份面值為1000元，發行價格1200元，票面年利率10%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本；平價發行優先股籌資2000萬元，固定股息率為10%，籌資費用率為2%。
公司當期股利為0.6元/股，預計未來每年股利增長率5%，當前股價10元/股，籌資費用1元/股。公司適用的所得稅稅率為25%，假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發行債券和優先股不影響借款利率和普通股股價。
要求：
(1)計算長期借款的資本成本率；
(2)計算發行債券的資本成本率(不用考慮貨幣時間價值)；
(3)利用股利增長模型，計算普通股的資本成本率；
(4)計算優先股的資本成本率；
(5)根據上述結果，計算籌資后平均資本成本率。
【正確答案】
(1)長期借款的資本成本率=5%×(1-25%)=3.75%
(2)發行債券的資本成本率=1000×10%×(1?25%)/1200=6.25%
(3)普通股的資本成本率=0.6×(1+5%)/(10-1)+5%=12%
(4)優先股的資本成本率=10%/(1-2%)=10.2%
(5)籌資后長期資本合計數=5000+5000=10000(萬元)
長期債券籌資額=2.5×1200=3000(萬元)
平均資本成本率=3.75%×1000/10000+6.25%×3000/10000+12%×4000/10000+10.2%×2000/10000=9.09%。
——以上中級會計考試相關練習題來自楊樹林老師習題班
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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