項目現金流量_2019年中級會計財務管理必備知識點
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【內容導航】
投資期
營業期
終結期
【所屬章節】
第六章 投資管理
【知識點】項目現金流量
項目現金流量
由一項長期投資方案所引起的在未來一定期間所發生的現金收支，叫做現金流量。
在一般情況下，投資決策中的現金流量通常指現金凈流量( NCF )。這里，所謂的現金既指貨幣性資產，也可以指相關非貨幣性資產(如原材料、設備等)的變現價值。
投資項目從整個經濟壽命周期來看，大致可以分為三個時點階段： 投資期、營業期、終結期
，現金流量的各個項目也可歸屬于各個時點階段之中。
（一）投資期
投資階段的現金流量主要是現金流出量，即在該投資項目上的原始投資，包括在長期資產上的投資和墊支的營運資金。如果該項目的籌建費較高，也可作為初始階段的現金流出量計入遞延資 產。在一般情況下，初始階段中固定資產的原始投資通常在年內一次性投入(如購買設備)，如果原始投資不是一次性投入(如工程建造)，則應把投資歸屬于不同投入年份之中。
1. 在長期資產上的投資
它包括在固定資產、遞延資產等長期資產上的購入、建造、運輸、安裝、試運行等方面所需的現金支出，如購置成本、運輸費、安裝費等。對于投資實施后導致固定資產性能改進而發生的改良支出，也屬于固定資產的后期投資。
2. 墊支的營運資金
它是指投資項目形成了生產能力，需要在流動資產上追加的投資。為該投資墊支的營運資金是追加的流動資產擴大量與結算性流動負債擴大量的凈差額。
（二）營業期
營業階段是投資項目的主要階段，該階段既有現金流入量，也有現金流出量。現金流入量主要是營運各年營業收入，現金流出量主要是營運各年的營運成本(付現的營業成本)。
另外，對于在營業期內的某一年發生的大修理支出來說，如果會計處理在本年內一次性作為收益性支出，則直接作為該年付現成本;如果跨年攤銷處理，則本年作為投資性的現金流出量，攤銷年份以非付現成本形式處理。對于在營業的某一年發生的改良支出來說，是一種投資，應作為該年的現金流出量，以后年份通過折舊收回。
在正常營業階段，由于營運各年的營業收入和營運成本數額比較穩定，如不考慮所得稅因素營業階段各年現金流量一般為：
營業現金凈流量( NCF) =營業收入 -付現成本 =營業利潤 +非付現成本
式中，非付現成本主要是固定資產年折舊費用、長期資產攤銷費用。其中，長期資產攤銷費用主要有：跨年攤銷的大修理攤銷費用、改良工程折舊攤銷費用、籌建費攤銷費用等。
所得稅是投資項目的現金支出，即現金流出量。考慮所得稅對投資項目現金流量的影響，投資項目正常營運階段所獲得的營業現金流量，可按下列公式進行測算：
營業現金凈流量( NCF)
= 營業收入 -付現成本 -所得稅(直接法)
= 稅后營業利潤 +非付現成本(間接法)
= 收入×( 1-所得稅稅率) -付現成本×( 1-所得稅稅率) +非付現成本×所得稅稅率(分算法)
（三）終結期
終結階段的現金流量主要是現金流入量，包括固定資產變價凈收入和墊支營運資金的收回。固定資產變現凈損益對現金流量的影響：
固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響 =(賬面價值 -變價凈收入)×所得稅稅率
如果(賬面價值-變價凈收入)> 0，則意味著發生了變現凈損失，可以抵稅，減少現金流出，增加現金凈流量。
如果(賬面價值-變價凈收入)< 0，則意味著發生了變現凈收益應該納稅，增加現金流出， 減少現金凈流量。
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注：以上內容選自田明老師《財務管理》授課講義
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