3. 投資中心

　　投資中心是指既對(duì)成本、收入和利潤(rùn)負(fù)責(zé)，又對(duì)投資及其投資收益負(fù)責(zé)的責(zé)任單位。它本質(zhì)上也是一種利潤(rùn)中心，但它擁有最大程度的決策權(quán)，同時(shí)承擔(dān)最大程度的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，屬于企業(yè)中最高層次的責(zé)任中心，如事業(yè)部、子公司等。從組織形式上看，投資中心一般具有獨(dú)立法人資格，而成本中心和利潤(rùn)中心往往是內(nèi)部組織，不具有獨(dú)立法人地位。

　　對(duì)投資中心的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不僅要使用利潤(rùn)指標(biāo)，還需要計(jì)算、分析利潤(rùn)與投資的關(guān)系，主要有投資報(bào)酬率和剩余收益等指標(biāo)。

　　(1) 投資報(bào)酬率。投資報(bào)酬率是投資中心獲得的利潤(rùn)與投資額的比率，其計(jì)算公式為：

　　投資報(bào)酬率 = 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn)

　　平均營(yíng)業(yè)資產(chǎn) = (期初營(yíng)業(yè)資產(chǎn)+期末營(yíng)業(yè)資產(chǎn))/2

　　其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是指扣減利息和所得稅之前的利潤(rùn)，即息稅前利潤(rùn)。由于利潤(rùn)是整個(gè)期間內(nèi)實(shí)現(xiàn)并累積形成的，屬于期間指標(biāo)，而營(yíng)業(yè)資產(chǎn)屬于時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，故取其平均數(shù)。

　　投資報(bào)酬率主要說(shuō)明了投資中心運(yùn)用公司的每單位資產(chǎn)對(duì)公司整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)的大小。它能夠反映投資中心的綜合獲利能力，并具有橫向可比性，因此，可以促使經(jīng)理人員關(guān)注營(yíng)業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率，并有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置。然而，過(guò)于關(guān)注投資利潤(rùn)率也會(huì)引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標(biāo)，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。

　　(2) 剩余收益。剩余收益是指投資中心的營(yíng)業(yè)收益扣減營(yíng)業(yè)資產(chǎn)按要求的最低投資報(bào)酬率計(jì)算的收益額之后的余額。其計(jì)算公式為：

　　剩余收益 = 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×最低投資報(bào)酬率)

　　公式中的最低投資報(bào)酬率是根據(jù)資本成本來(lái)確定的。它一般等于或大于資本成本，通常可以采用企業(yè)整體的最低期望投資報(bào)酬率，也可以是企業(yè)為該投資中心單獨(dú)規(guī)定的最低投資報(bào)酬率。

　　剩余收益指標(biāo)彌補(bǔ)了投資報(bào)酬率指標(biāo)會(huì)使局部利益與整體利益相沖突的不足，但由于其是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進(jìn)行業(yè)績(jī)比較。另外，剩余收益同樣僅反映當(dāng)期業(yè)績(jī)，單純使用這一指標(biāo)也會(huì)導(dǎo)致投資中心管理者的短期行為。

　　(三) 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定

　　內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指企業(yè)內(nèi)部有關(guān)責(zé)任單位之間提供產(chǎn)品或勞務(wù)的結(jié)算價(jià)格。內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格直接關(guān)系到不同責(zé)任中心的獲利水平，其制定可以有效地防止成本轉(zhuǎn)移引起的責(zé)任中心之間的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，使每個(gè)責(zé)任中心都能夠作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，并且可以作為一種價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)下級(jí)采取正確決策，保證局部利益和整體利益的一致。

　　內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定，可以參照一下幾種類(lèi)型：

　　(1) 市場(chǎng)價(jià)格，即根據(jù)產(chǎn)品或勞務(wù)的市場(chǎng)現(xiàn)行價(jià)格作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。市場(chǎng)價(jià)格具有客觀(guān)真實(shí)的特點(diǎn)，能夠同時(shí)滿(mǎn)足分部和公司的整體利益，但是它要求產(chǎn)品或勞務(wù)有完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，以取得市價(jià)依據(jù)。

　　(2) 協(xié)商價(jià)格，即內(nèi)部責(zé)任中心之間以正常的市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)，并建立定期協(xié)商機(jī)制，共同確定雙方都能接受的價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。采用該價(jià)格的前提是中間有非競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)可以交易，在該市場(chǎng)內(nèi)雙方有權(quán)決定是否買(mǎi)賣(mài)這種產(chǎn)品。協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，下限則是單位變動(dòng)成本。當(dāng)雙方協(xié)商僵持時(shí)，會(huì)導(dǎo)致公司高層的行政干預(yù)。

　　(3) 雙重價(jià)格，即由內(nèi)部責(zé)任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。采用雙重價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)雙方可以選擇不同的市場(chǎng)價(jià)格或協(xié)商價(jià)格，能夠較好地滿(mǎn)足企業(yè)內(nèi)部交易雙方在不同方面的管理需要。

　　(4) 以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)，是指所有的內(nèi)部交易均以某種形式的成本價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，它適用于內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品或勞務(wù)沒(méi)有市價(jià)的情況，包括完全成本、完全成本加成、變動(dòng)成本以及變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用四種形式。以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法具有簡(jiǎn)便、客觀(guān)的特點(diǎn)，但存在信息和激勵(lì)方面的問(wèn)題。比如，采用完全成本作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，對(duì)于中間產(chǎn)品的“買(mǎi)方”有利，而“賣(mài)方”得不到任何利潤(rùn)，雖然采用完全成本加成可以解決這個(gè)問(wèn)題，但加成比例的確定又容易產(chǎn)生代理問(wèn)題。同樣，變動(dòng)成本和變動(dòng)成本加固定制造費(fèi)用的計(jì)價(jià)方法也存在類(lèi)似的問(wèn)題。

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　　習(xí)題：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》練習(xí)題：責(zé)任成本管理

　　答疑：2012《財(cái)務(wù)管理》答疑精華之責(zé)任成本管理

　　相關(guān)知識(shí)點(diǎn)：成本費(fèi)用管理、作業(yè)成本管理

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