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首次公開發行股票的定價_2022中級經濟師金融知識點

來源：東奧會計在線責編：孟凡瑩2022-10-17 10:48:52

北京

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發現者，尤其是一個初出茅廬的年輕發現者，需要勇氣才能無視他人的冷漠和懷疑，才能堅持自己發現的意志，并把研究繼續下去。2022年中級經濟師考試科目中專業科目共十門。下面東奧教研團隊為考生們帶來了《金融》科目的知識點，一起看看吧。

【內容導航】

首次公開發行股票的定價

【所屬章節】

第五章：投資銀行與證券投資基金

【知識點】

首次公開發行股票的定價

(一)首次公開發行股票的定價方式

方式	主要內容	特征
簿記方式（累計訂單定價方式）	主承銷商通過對擬首次公開發行股票企業的全面、深入研究，在發行公司估值的基礎上，先確定新股發行價格區間，通過召開路演推介會，征集需求量和需求價格信息建立簿記，繪出需求曲線，然后承銷商和發行人據此一起確定最終新股發行價格	承銷商有自由配售股份給機構投資者的權利，承銷商有較大的定價和分配銷售新股的主動權
競價方式（拍賣方式）	所有投資者申報價格和數量，主承銷商對所有有效申購按價格從高到低進行累計，累計申購量達到新股發行量的價位就是有效價位。在其之上的所有申報都中標（1）統一價格拍賣中，該價位即新股的發行價格（2）差別價格拍賣中，該價位為最低價格，各中標者的購買價格就是自己的出價	投資方有較大的定價新股和購買新股股份數的主動權
固定價格方式	承銷商事先確定發行價格，投資者根據這一價格申購	如果出現超額申購，承銷商或擁有較大的分配權利，或采取按比例配發的方式
混合方式	多種招股方式同時混合使用（1）我國香港地區：簿記方式與固定價格方式相結合（2）我國臺灣地區：簿記方式、競價方式與固定價格方式三者結合	—

【提示】簿記定價和固定價格方式是承銷商積極主動，有較大的分配權力。競價方式是投資者有較大的定價主動權。