2022年注會財管精選習題——第六章債券、股票價值評估

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-07-07 16:08:41

備考注會財管科目，考生們需要多做習題，做題時詳細閱讀題目，弄清題意，盡快獲取題目信息。以下是2022年注會財管第六章精選習題，快來做題吧！

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考點一：債券價值評估

1.（單選）某兩年期債券，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，到期還本。假設有效年折現率是8.16%，該債券剛剛支付過上期利息，其價值是（　　）元。（2020年卷Ⅰ、Ⅱ)

A.997.10 B.994.14 C.1002.85 D.1000

【答案】D

【解析】票面年有效利率=（1+8%/2）2-1=8.16%票面年有效利率=年有效折現率，所以債券平價發行，債券價值=債券面值=1000元。

2.（多選）假設折現率為8%保持不變，票面利率為7%，每年付息債券自發行后債券價值（　　）。

A.逐漸上升，至到期日等于債券面值

B.波動上升，到期日之前可能高于債券面值

C.波動上升，到期日之前可能等于債券面值

D.波動上升，到期日之前可能低于債券面值

【答案】BCD

【解析】無

考點二：普通股價值評估

1.（單選）假設甲公司股票的β系數為2,目前國債的利息率為5%,股票市場的平均收益率為10%，甲某公司最近支付的2021年每股股利為2元，公司預期未來不發行股票,且保持經營效率和財務政策不變，2021年公司每股凈資產88,每股凈收益為10,則該公司股票價值為（　　）元。

A.40 B.44 C.44.5 D.45.25

【答案】B

【解析】股票的必要報酬率=5%+2*(10%-5%)=15%預計股利增長率=2021年可持續增長率=(10/88)×（1-2/10）/[1-(10/88)×（1-2/10）]=10%該公司股票的價值=2×（1+10%）/（15%-10%）=44（元）。

2.（單選）在其他條件不變的情況下，下列事項中能夠引起股票期望收益率上升的是（　　）。

A.當前股票價格上升

B.資本利得收益率上升

C.預期現金股利下降

D.預期持有該股票的時間延長

【答案】B

【解析】股票的期望收益率=D1/P0+g，第一部分D1/P0叫做股利收益率，第二部分g，叫股利增長率。由于股利的增長速度也就是股票價值的增長速度，因此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

考點三：混合籌資工具價值評估

1.（多選）優先股股東比普通股股東的優先權體現在（　　）。（2019年卷Ⅰ）

A.優先取得剩余財產

B.優先獲得股息

C.優先出席股東大會

D.公司重大決策的優先表決權

【答案】AB

【解析】優先股股東比普通股股東的優先權體現優先分配利潤、優先分配剩余財產。

2.（多選）下列情形中，優先股股東有權出席股東大會行使表決權的有（　　）。（2017年）

A.公司增發優先股

B.公司一次或累計減少注冊資本超過10%

C.修改公司章程中與優先股有關的內容

D.公司合并、分立、解散或變更公司形式

【答案】ABCD

【解析】除以下情況外，優先股股東不出席股東大會會議，所持股份沒有表決權：（1）修改公司章程中與優先股相關的內容；（2）一次或累計減少公司注冊資本超過10%；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發行優先股；（5）公司章程規定的其他情形。上述事項的決議，除須經出席會議的普通股股東（含表決權恢復的優先股股東）所持表決權的2/3以上通過之外，還須經出席會議的優先股股東（不含表決權恢復的優先股股東）所持表決權的2/3以上通過。

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