注冊會計師《財管》歷年考題盤點——第十一章股利分配、股票分割與股票回購

來源：東奧會計在線責編：袁佳文2021-08-03 16:22:36

注會財管第十一章為股利分配、股票分割與股票回購，是財務成本管理中的非重點章節。近幾年以考查股利理論、股利政策的類型、股利分割、股利回購等內容為主，東奧小編為大家整理了相關考試題目，考生們不要錯過哦！

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【2020?單選題】下列各項股利理論中，認為股利政策不影響公司市場價值的是（）。

A.信號理論

B.客戶效應理論

C.一鳥在手理論

D.無稅MM理論

【答案】D

【解析】股利無關論認為股利分配對公司的市場價值不會產生影響，股利無關論又被稱為完全市場理論，也就是MM理論。

注會考題

【例題?多選題】下列關于股利分配理論的說法中，正確的有（　　）。

A.稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應采用高現金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用高現金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現金股利支付率政策

D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應采用高現金股利支付率政策

【答案】ACD

【解析】客戶效應理論認為，對于低收入階層和風險厭惡投資者，由于其稅負低，并且偏好現金股利，他們希望公司多發放現金股利，所以公司應該實施高現金分紅比例的股利政策。對于高收入階層和風險偏好投資者，由于其稅負高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，并且通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。

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【例題?多選題】公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司更多地關注（　　）。

A.盈余的穩定性

B.公司的流動性

C.投資機會

D.資本成本

【答案】CD

【解析】剩余股利政策就是在公司有著良好投資機會時，根據一定的目標資本結構(最佳資本結構)，測算出投資所需的權益資本，先從盈余當中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。由此可見，采用剩余股利政策的公司更多地關注的是投資機會和資本成本。

注會考題

【2017?單選題】公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是（　　）。

A.穩定股票市場價格

B.維持目標資本結構

C.保持較低資本成本

D.使股利與公司盈余緊密配合

【答案】D

【解析】主張實行固定股利支付率的人認為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。

注會考題

【2018?多選題】在其他條件相同的情況下，下列關于公司股利政策的說法中，正確的有（　　）。

A.成長中的公司傾向于采取高股利支付率政策

B.盈余穩定的公司傾向于采取高股利支付率政策

C.舉債能力強的公司傾向于采取高股利支付率政策

D.股東邊際稅率較高的公司傾向于采取高股利支付率政策

【答案】BC

【解析】成長中的公司需要較多的資金，應多利潤留存，所以應采取低股利支付率政策，選項A錯誤；盈余穩定的公司，經營風險小，所以可以少利潤留存，采取高股利支付率政策，選項B正確；舉債能力強的公司，缺少資金的時候可以進行債務籌資，因此可以少利潤留存，采取高股利支付率政策，選項C正確；股東邊際稅率較高的公司傾向于采取低股利支付率政策，少支付稅款，選項D錯誤。

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【2016?單選題】甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（　　）。

A.現金股利

B.負債股利

C.股票股利

D.財產股利

【答案】D

【解析】財產股利是指以現金以外的資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。

注會考題

【2020?多選題】甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配方案是每10股派發現金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。假設利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考價，下列關于利潤分配結果的說法中，正確的有（　　）。

A.甲財富不變

B.乙股價不變

C.甲持有乙的股份比例不變

D.甲持有乙的股數不變

【答案】AC

【解析】股票的除權參考價=(M-D0)/(1+Ds+Dt)，由公式可知，派發現金股利并轉增股本會使乙股價下降。甲持有乙的股數變多，但持股比例不變。雖然乙股價下降，但同時甲收到現金股利且持有股數變多，最終結果導致甲的財富不變。

【2017?單選題】實施股票分割和股票股利產生的效果相似，它們都會（　　）。

A.降低股票每股面值

B.減少股東權益總額

C.降低股票每股價格

D.改變股東權益結構

【答案】C

【解析】股票分割會降低股票每股面值，股票股利不會改變股票每股面值，選項A錯誤；股票分割和股票股利都不會改變股東權益總額，但是股票股利會改變股東權益結構，股票分割不會改變股東權益結構，選項B、D錯誤；股票分割和股票股利都會導致股數增加，且股東權益市場價值總額均不變，因此都會降低股票每股價格，選項C正確。

注會考題

【2017?單選題】甲公司目前普通股400萬股，每股面值1元，股東權益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進行股票反分割，下列各項中，正確的是（　　）。

A.甲公司股數200萬股

B.甲公司每股面值0.5元

C.甲公司股本200萬元

D.甲公司股東權益總額700萬元

【答案】A

【解析】股票反分割后每股面值=1×2=2（元），股數=400/2=200（萬股），股本=200×2=400（萬元），股東權益總額不變，仍為1400萬元。所以選項A正確。

注會考題

【2020?多選題】下列關于股票回購和現金股利影響的說法中，屬于二者共同點的有（　　）。

A.均減少所有者權益

B.均減少公司現金