第五章資本成本

127

第六章資本成本

第一節資本成本概述

第五章資本成本

第一節資本成本的構成和用途

111

130頁第27行

刪除“早籌資決策-資本成本-投資決策-資本成本-籌資決策”的循環中

130-131

刪除自“三、估計資本成本的方法”到131頁第7行的全部內容

131-141

第二節與第三節的順序調換

第二節普通股成本

第三節債務成本

改為：第三節權益資本成本的估計

改為：第二節債務資本成本的估計

114-118

137

三、債券收益加風險溢價法

（三）債券報酬率風險調整模型

124

138

在第三節普通權益資本成本的最后增加了“二、留存收益資本成本的估計”

125

142

第四節加權平均資本成本

一、加權平均成本

改為：第四節加權平均資本成本的計算

改為：“一、加權平均資本成本的意義”（后面新增兩段內容）和“二、加權平均資本成本的計算方法”

125

143

二、發行成本的影響（另后面一段內容刪除）

改為：“三、有發行費用時資本成本的計算”（另后面新增一句話）

126頁

143頁第4行

債務的發行成本

改為：“（一）有發行費用時債券資本成本的計算”

126頁倒數16行

143頁第7-9行

第7行，公式左側的“M”

第9行，M—債券面值

改為“P”

改為：P—債券發行價格

126頁第11-13行

143

例題6-9的所得稅稅率40%

改為：例題5-9的所得稅稅率25%

詳細解答也發生了變化，詳見教材。；

126

143倒數第3-4行

刪除“在計算加權平均成本時，……分別計量它們的成本和權重”

143倒數第2行

（二）普通股的發行成本

改為：（二）有發行費用時的普通股資本成本的計算

127

144

新增“四、優先股資本成本的估計”

128

144

三、影響資本成本的因素

改為：五、資本成本變動的影響因素

128

第六章債券、股票價值評估

114

第五章債券和股票股價

第一節債券估價

改為：第六章債券、股票價值估計

改為：第一節：債券價值評估

130

114頁第6行

一、債券的概念和類別

改為：一、債券的類型

130

114頁倒數1-3行

“這種分類類似于……無記名股票相似”

改為：“在債券上記載債權人姓名或名稱的為記名公司債券；反之為無記名公司債券”

130頁倒數5-6行

117第11-13行

“美國和英國都發行過……固定的優先股息”

改為：“優先股通常也被看做永久債券”

133第8行

119

（二）債券價值的影響因素

改為：三、債券價值的評估方法

134

119

例題5-7

1.刪除了“折現周期為半年”

2.原“實際的折現周期折現率為8%的一半即4%”

改為.以半年為計息期，折現率為8%的一半即4%

135

120頁第2-3行

刪除“既然報價利率……當然是半年的有效利率”

135頁倒數第5行

122

第二節股票股價

改為：第二節普通股價值評估

138

122頁倒數第15-17行

刪除“這里討論的是……股票的概念及分類

122頁倒數第1-9行

刪除“我國目前各公司……公司經營狀況的變化而下降”

123

刪除“（三）股利”的全部內容

123

二、股票的價值

改為：一、普通股價值的評估方法

138

125

三、股票的期望收益率

改為：二、普通股的期望收益率

140

“第三節優先股價值評估”全部為新增內容

141