信仰提示：本期我們來關注管理用財務報表的有關公式。管理用財務報表是財管部分的核心內容，本部分大家主要是區(qū)分“經營”和“金融”這兩個詞的確切含義及所包含的內容(詳見東奧注會財管基礎班、強化班課程)。本部分主要公式如下所示：

　　1.凈經營資產=經營資產-經營負債=凈投資資本=凈負債+股東權益

　　=經營營運成本+凈經營性長期資產

　　經營營運資本=經營性流動資產-經營性流動負債

　　凈經營性長期資產=經營性長期資產-經營性長期負債

　　2.凈金融負債=金融負債-金融資產=凈負債

　　3.營業(yè)現金毛流量=經營現金流入-經營現金流出

　　=營業(yè)收入-付現的營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-付現的銷售及管理費用-營業(yè)所得的所得稅

　　=營業(yè)收入-(營業(yè)成本及費用-折舊與攤銷)-營業(yè)稅金及附加-稅前經營利潤×所得稅稅率

　　=(營業(yè)收入-營業(yè)成本及費用-營業(yè)稅金及附加)-稅前經營利潤×所得稅稅率+折舊與攤銷

　　=稅前經營利潤-稅前經營利潤×所得稅稅率+折舊與攤銷

　　=稅前經營利潤×(1-所得稅稅率)+折舊與攤銷

　　=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷

　　注意：營業(yè)現金毛流量指標是假設企業(yè)未來的持續(xù)經營情況下，既不需要追加短期資金投入，也不需要追加長期資本投入，即在沒有經營營運資本增加和凈經營性長期資產增加的前提下，企業(yè)可以提供給投資人(包括股東和債權人)的現金流量總和。

　　4.營業(yè)現金凈流量=營業(yè)現金毛流量-經營營運資本增加

　　=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加

　　5.實體現金流量=營業(yè)現金凈流量-凈經營長期資產總投資(資本支出)

　　=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-(凈經營長期資產增加+折舊與攤銷)

　　=稅后經營凈利潤-(經營營運資本增加+凈經營長期資產增加)

　　=稅后經營凈利潤-凈經營資產增加

　　=稅后經營凈利潤-凈經營資產凈投資

　　6.債務現金流量=債權人的現金流入-債權人的現金流出

　　=(稅后利息+收回的本金)-(向公司提供新債務形成的本金流出-新增金融資產)

　　=稅后利息-(新增金融負債-新增金融資產)

　　=稅后利息-凈負債的增加

　　7.股權現金流量=股東的現金流入-股東的現金流出

　　=現金股利-(認購公司增發(fā)的新股投入-公司回購股票收回的資本)

　　=(凈利潤-增加的留存收益)-(認購公司增發(fā)的新股投入-公司回購股票收回的資本)

　　=凈利潤-增加的留存收益-增加的股權資本

　　=凈利潤-股東權益的增加

　　=現金股利-股權資本凈增加

　　注意：以上財務指標都需要深刻理解，注會考試不會考大家如何推導財務指標，但認真推導一下對學習財管后面的內容會很有幫助。

　　8.權益凈利率

　　(1)傳統杜邦分析體系：

　　權益凈利率=凈利潤/股東權益=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

　　(2)管理用財務分析體系：

　　權益凈利率=凈經營資產凈利率+杠桿貢獻率

　　=凈經營資產凈利率+(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿

　　凈經營資產凈利率=稅后經營凈利潤/凈經營資產=稅后經營凈利率×凈經營資產周轉率

　　稅后利息率=稅后利息/凈負債

　　凈財務杠桿=凈負債/股東權益

　　杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=經營差異率×凈財務杠桿

　　經營差異率=凈經營資產凈利率-稅后利息率

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