股票回購(gòu)_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：mayuxuan2025-04-21 11:00:21

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

作為注會(huì)財(cái)管科目的核心考點(diǎn)，股票回購(gòu)常與股利政策、資本結(jié)構(gòu)等知識(shí)點(diǎn)聯(lián)動(dòng)命題，既可能單獨(dú)考查回購(gòu)的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算，也可能嵌入綜合題中分析企業(yè)戰(zhàn)略選擇，堪稱考試的“得分關(guān)鍵點(diǎn)”。理解這一工具的財(cái)務(wù)邏輯，不僅能助考生考場(chǎng)突圍，更可為未來(lái)分析企業(yè)資本運(yùn)作或參與投資決策提供穿透性視角。

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股票回購(gòu)_2025年注會(huì)財(cái)管學(xué)習(xí)要點(diǎn)

【所屬章節(jié)】

第十章：股利分配、股票分割與股票回購(gòu)

第三節(jié)：股票分割與股票回購(gòu)

【知識(shí) 點(diǎn)】

股票回購(gòu)

（一）股票回購(gòu)的含義

股票回購(gòu)是指公司出資購(gòu)回自身發(fā)行在外的股票。

（二）股票回購(gòu)與現(xiàn)金股利的比較

1.股票回購(gòu)可以看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式

相同點(diǎn)

（1）所有者權(quán)益減少

（2）現(xiàn)金減少

2.股票回購(gòu)與發(fā)放現(xiàn)金股利有不同的意義

對(duì)股東的意義

（1）股票回購(gòu)后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處

（2）股票回購(gòu)相比現(xiàn)金股利對(duì)股東利益具有不確定的影響

對(duì)公司的意義

對(duì)公司而言，股票回購(gòu)有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場(chǎng)傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)

（2）有助于提高每股收益

（3）避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響

（4）提高股票價(jià)格，在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)

（5）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)（鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)）

（6）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用

總結(jié)

現(xiàn)金股利、股票回購(gòu)、股票分割、股票股利、股票反分割的比較

內(nèi)容	現(xiàn)金股利	股票回購(gòu)	股票股利	股票分割	股票反分割
股數(shù)	不影響	減少	增加	增加	減少
每股市價(jià)	降低	提高	降低	降低	提高
每股收益	不影響	提高	降低	降低	提高
資本結(jié)構(gòu)	改變	改變	不影響	不影響	不影響
控制權(quán)	不影響	改變	不影響	不影響	不影響
每股面值	不影響	不影響	不影響	降低	提高
所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)	改變	改變	改變	不影響	不影響

（三）股票回購(gòu)的方式

分類標(biāo)準(zhǔn)	分類
按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同	場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)
按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同	場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)
按照股票回購(gòu)面向的對(duì)象不同	資本市場(chǎng)上進(jìn)行隨機(jī)回購(gòu)
	向全體股東招標(biāo)回購(gòu)
	向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)
按照籌資方式不同	舉債回購(gòu)
	現(xiàn)金回購(gòu)
	混合回購(gòu)（既動(dòng)用剩余資金，又向銀行等金融機(jī)構(gòu)舉債來(lái)回購(gòu)本公司股票）
按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同	固定價(jià)格要約回購(gòu)
按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購(gòu)（在回購(gòu)價(jià)格確定方面給予了公司更大的靈活性，可指定回購(gòu)價(jià)格的范圍及回購(gòu)數(shù)量范圍）