聯合杠桿系數的衡量_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-18 15:32:21

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

在注會財管考試中，這一知識點是高頻考點，常以計算題或綜合分析題形式出現，對考生理解企業風險與資本結構關系、分析企業財務狀況有重要意義。考生在學習時需要理解其概念與計算公式，掌握聯合杠桿系數與經營、財務杠桿系數之間的關系，清楚影響因素及對企業風險的影響。

聯合杠桿系數的衡量_2025年注會財管學習要點

【所屬章節】

第八章：資本結構

第三節：杠桿系數的衡量

【知識點】

聯合杠桿系數的衡量

（一）含義

聯合杠桿效應是指由于固定經營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現象。

（二）聯合杠桿作用的衡量——聯合杠桿系數（Degree Of combine Leverage）、總杠桿系數（Degree Of total Leverage）

示意圖

相關結論	存在前提	只要企業同時存在固定經營成本和固定融資費用的債務或優先股，就存在營業收入較小變動引起每股收益較大變動的聯合杠桿效應
	與總風險的關系	聯合杠桿放大了銷售收入變動對普通股收益的影響，聯合杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，整體風險也就越大
	影響因素	影響經營杠桿和影響財務杠桿的因素都會影響聯合杠桿

總結

（1）定義公式——用于預測

定義公式——用于預測