混合籌資資本成本的估計_2025年注會財管學習要點

來源：東奧會計在線責編：mayuxuan2025-04-07 13:26:18

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

在注會財管考試中，“混合籌資資本成本的估計”如同連接債務與權益的橋梁，既是考試中高頻出現的“攔路虎”，也是企業融資決策的核心能力項。這類工具（如可轉債、優先股）兼具股債雙重屬性，其成本估算需考生精準拆解條款邏輯，既要掌握稅盾效應與股息成本的計算，又需警惕隱含期權、贖回條款等“暗礁”對估值的影響。

混合籌資資本成本的估計_2025年注會財管學習要點

【所屬章節】

第四章：資本成本

第四節：混合籌資資本成本的估計

【知識點】

混合籌資資本成本的估計

一、混合籌資的特征及內容

特征	兼具債權和股權籌資雙重屬性
內容	優先股籌資、永續債籌資、可轉換債券籌資、附認股權證債券籌資等

二、混合籌資資本成本的估計

提示

企業發行的永續債或優先股應按金融工具準則進行分類。

分類	利息支出或股利分配的處理
分類為金融負債的永續債或優先股	原則上按照借款費用進行處理，可以稅前抵扣，并可在此基礎上計算稅后資本成本
分類為權益工具的永續債或優先股	應當作為發行企業的利潤分配，不可稅前抵扣，此已為稅后資本成本

（一）優先股資本成本的估計

優先股資本成本的估計