優先股籌資_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-17 17:07:30

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注冊會計師《財管》中“優先股籌資”在學習時可以總結和提煉。比如本節內容可以提煉出：兩個優先，一個有限制，優先分配股利、優先分配剩余財產、決策管理權有限制。

需要邊學邊總結，本文中將知識點進行了提示點撥和總結提煉，在同學們學完一遍之后可以反復鞏固回憶。

優先股籌資

優先股是指股份持有人優先于普通股股東分配公司利潤和剩余財產，但參與公司決策管理等權利受到限制的股份。

（一）《優先股試點管理辦法》的相關規定

1.優先股的發行主體

上市公司可以發行優先股（公開或非公開），非上市公眾公司可以非公開發行優先股。

2.上市公司公開發行優先股應當在公司章程中規定以下事項

固定分紅	采取固定股息率
強制分紅	在有可分配稅后利潤的情況下必須向優先股股東分配股息
累積分紅	未向優先股股東足額派發股息的差額部分應當累積到下一會計年度
非參與分紅	優先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

提示

商業銀行發行優先股補充資本的，可就強制分紅事項和累積分紅事項另行約定。

提示

根據我國2021年6月11日修訂的《優先股試點管理辦法》：

我國目前的優先股只能是：每股票面金額為100元、不可轉換優先股、累積優先股、非參與優先股、固定股息率優先股、強制分配優先股。

（二）優先股的籌資成本

結論	解釋
同一公司的優先股股東要求的必要報酬率比債權人高	優先股投資的風險比債券大。當企業面臨破產時，優先股的求償權低于債權人。在公司財務困難的時候，債務利息會被優先支付，優先股股利則其次
同一公司的優先股股東要求的必要報酬率比普通股股東低	優先股投資的風險比普通股低。當企業面臨破產時，優先股股東的求償權優先于普通股股東。在公司分配利潤時，優先股股息通常固定且優先支付，普通股股利只能最后支付

解讀

同一公司的資本成本：債券籌資資本成本<優先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本。

（三）優先股籌資的優缺點

優點	1.與債券相比，不支付股利不會導致公司破產；沒有到期期限，不需要償還本金（財務風險小）
	2.與普通股相比，發行優先股一般不會稀釋股東權益
缺點	1.與債券相比，如果優先股分類為權益工具，優先股股利不可以稅前扣除，是優先股籌資的稅收劣勢
	2.與普通股相比，優先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資的利息沒有什么差別，會增加公司的財務風險并進而增加普通股的成本

解讀

債券籌資資本成本<優先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本

債券籌資財務風險>優先股籌資的財務風險>普通股籌資財務風險

債券籌資不會稀釋股東權益；優先股籌資一般不會稀釋股東權益；普通股籌資會稀釋股東權益。

提示

按金融工具準則，優先股根據合同條款可分類為金融負債或權益工具。

如分類為金融負債，優先股股利可稅前抵扣；如分類為權益工具，優先股股利不可以稅前扣除。

知識點來源：第九章　長期籌資