優(yōu)先股籌資_2025注會(huì)《財(cái)管》考點(diǎn)搶先學(xué)

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：劉碩2024-10-17 17:07:30

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》中“優(yōu)先股籌資”在學(xué)習(xí)時(shí)可以總結(jié)和提煉。比如本節(jié)內(nèi)容可以提煉出：兩個(gè)優(yōu)先，一個(gè)有限制，優(yōu)先分配股利、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)、決策管理權(quán)有限制。

需要邊學(xué)邊總結(jié)，本文中將知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行了提示點(diǎn)撥和總結(jié)提煉，在同學(xué)們學(xué)完一遍之后可以反復(fù)鞏固回憶。

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優(yōu)先股籌資

優(yōu)先股是指股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制的股份。

（一）《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定

1.優(yōu)先股的發(fā)行主體

上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股（公開或非公開），非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股。

2.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項(xiàng)

固定分紅	采取固定股息率
強(qiáng)制分紅	在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息
累積分紅	未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會(huì)計(jì)年度
非參與分紅	優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配

提示

商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的，可就強(qiáng)制分紅事項(xiàng)和累積分紅事項(xiàng)另行約定。

提示

根據(jù)我國2021年6月11日修訂的《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》：

我國目前的優(yōu)先股只能是：每股票面金額為100元、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、累積優(yōu)先股、非參與優(yōu)先股、固定股息率優(yōu)先股、強(qiáng)制分配優(yōu)先股。

（二）優(yōu)先股的籌資成本

結(jié)論	解釋
同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比債權(quán)人高	優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比債券大。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人。在公司財(cái)務(wù)困難的時(shí)候，債務(wù)利息會(huì)被優(yōu)先支付，優(yōu)先股股利則其次
同一公司的優(yōu)先股股東要求的必要報(bào)酬率比普通股股東低	優(yōu)先股投資的風(fēng)險(xiǎn)比普通股低。當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股股東的求償權(quán)優(yōu)先于普通股股東。在公司分配利潤時(shí)，優(yōu)先股股息通常固定且優(yōu)先支付，普通股股利只能最后支付

解讀

同一公司的資本成本：債券籌資資本成本<優(yōu)先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本。

（三）優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

優(yōu)點(diǎn)	1.與債券相比，不支付股利不會(huì)導(dǎo)致公司破產(chǎn)；沒有到期期限，不需要償還本金（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小）
	2.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益
缺點(diǎn)	1.與債券相比，如果優(yōu)先股分類為權(quán)益工具，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，是優(yōu)先股籌資的稅收劣勢
	2.與普通股相比，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本

解讀

債券籌資資本成本<優(yōu)先股籌資的資本成本<普通股籌資資本成本

債券籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)>優(yōu)先股籌資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)>普通股籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

債券籌資不會(huì)稀釋股東權(quán)益；優(yōu)先股籌資一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益；普通股籌資會(huì)稀釋股東權(quán)益。

提示

按金融工具準(zhǔn)則，優(yōu)先股根據(jù)合同條款可分類為金融負(fù)債或權(quán)益工具。

如分類為金融負(fù)債，優(yōu)先股股利可稅前抵扣；如分類為權(quán)益工具，優(yōu)先股股利不可以稅前扣除。

知識(shí)點(diǎn)來源：第九章　長期籌資