聯合杠桿系數的衡量_2025注會《財管》考點搶先學

來源：東奧會計在線責編：劉碩2024-10-15 13:42:23

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

注冊會計師《財管》中公式的學習需要將其代表的含義學懂并關聯起來。就如本節內容一樣，單純只看公式很容易被勸退，但東奧閆華紅老師講公式拆解清晰后，大公式也更容易理解和記住了。

聯合杠桿系數的衡量

（一）財務風險

指企業運用債務籌資方式而產生的喪失償付能力的風險。

（二）財務杠桿效應的含義

在某一固定的債務與權益融資結構下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產生更大變動程度的現象被稱為財務杠桿效應。

理解：每股收益（Earnings Per Share）：

財管01

（一）含義

聯合杠桿效應是指由于固定經營成本和固定融資費用的存在，導致普通股每股收益變動率大于銷售變動率的現象。

（二）聯合杠桿作用的衡量——聯合杠桿系數（Degree Of combine Leverage）、總杠桿系數（Degree Of total Leverage）

財管01

相關結論	存在前提	只要企業同時存在固定經營成本和固定融資費用的債務或優先股，就存在營業收入較小變動引起每股收益較大變動的聯合杠桿效應
	與總風險的關系	聯合杠桿放大了銷售收入變動對普通股收益的影響，聯合杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，整體風險也就越大
	影響因素	影響經營杠桿和影響財務杠桿的因素都會影響聯合杠桿

財管02