互斥項目的優選問題_2025注會《財管》考點搶先學
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注冊會計師《財管》“互斥項目的優選問題”有幾種不同情況，需要根據項目的具體情形分別對待。差之毫厘謬以千里的知識點，考驗著同學們的認真程度，一起來對比理解一下吧。
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互斥項目的優選問題
基本評價指標出現矛盾的可能原因：
一是投資額不同；二是時間分布不同；三是項目期限不同。
（一）項目壽命期相同時
1.投資額不同
2.時間分布不同
總結
（1）只要項目壽命期相同，無論投資額和時間分布是否相同，均以凈現值法結論優先。
（2）投資人想要的是實實在在的投資回報金額，而非報酬率，因此內含報酬率、現值指數不適用于互斥項目的投資決策。
（二）項目壽命不相同時
1.共同年限法
計算原理 | 決策原則 |
假設投資項目可以在終止時進行重置，通過重置使兩個項目達到相同的年限，然后比較其凈現值 【提示】通常選最小公倍數為共同年限 | 選擇調整后凈現值最大的方案為優 |
2.等額年金法
計算步驟 | 決策原則 |
（1）計算兩項目的凈現值 （2）計算凈現值的等額年金額=該項目凈現值/（P/A，i，n） （3）永續凈現值=等額年金額/資本成本i 【提示】等額年金法的最后一步即永續凈現值的計算，并非總是必要的。在資本成本相同時，等額年金大的項目永續凈現值肯定大，根據等額年金大小就可以直接判斷項目的優劣 | 選擇永續凈現值最大的方案為優 |
3.共同年限法與等額年金法的缺點：
（1）有的領域技術進步快，不可能原樣復制；
（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，兩種方法均未考慮；
（3）從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，兩種方法均未考慮。
知識點來源：第五章 投資項目資本預算
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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