外部資本需求的測算_2025注會《財管》考點搶先學
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注冊會計師《財管》第二章“外部資本需求的測算”學習時需要關注到知識細節，面對不同情況時需要代入不同的概念進行運算。建議考生先理解概念，再對公式進行運用。
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外部資本需求的測算
（一）外部融資銷售增長比
公式推導：利用銷售百分比增加額法的公式兩邊均除以新增營業收入得到。
增加額法：
預計需要外部融資額=增加的營業收入×經營資產銷售百分比-增加的營業收入×經營負債銷售百分比-可動用金融資產-預計營業收入×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率）
通常假設可動用金融資產為0：
外部融資銷售增長比=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-[（1+銷售增長率）÷銷售增長率]×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率）
注意的問題
公式中的增長率指營業收入增長率。
若存在通貨膨脹：
銷售增長率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）-1
理解
基期營業收入=單價×銷量=P0×Q0
預計營業收入=P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長率）
銷售增長率=（預計營業收入?基期營業收入）/基期營業收入=[（P0×（1+通貨膨脹率）×Q0×（1+銷量增長率）-P0×Q0]/（P0×Q0）
銷售增長率=（1+通貨膨脹率）（1+銷量增長率）-1
（二）外部融資銷售增長比的運用
外部融資額=外部融資額占銷售增長百分比×銷售增長額
（三）外部融資需求的敏感分析
1.計算依據：根據增加額的計算公式。
外部融資需求=增加的營業收入×經營資產銷售百分比-增加的營業收入×經營負債銷售百分比-可動用的金融資產-預計銷售額×預計營業凈利率×（1-預計股利支付率）
2.外部融資需求的影響因素：
（1）經營資產占營業收入的比（同向）
（2）經營負債占營業收入的比（反向）[注：凈經營資產周轉率（反向）]
（3）銷售增長（取決于與內含增長率的關系）
（4）營業凈利率（在股利支付率小于1的情況下，反向）
（5）股利支付率（在營業凈利率大于0的情況下，同向）
（6）可動用金融資產（反向）
知識點來源：第二章 財務報表分析和財務預測
以上內容選自閆華紅老師24年《財管》基礎階段課程講義
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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