貨幣時間價值計算的靈活運用_2024注會財管備考重點
3科
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學習2024年注會《財管》貨幣時間價值的計算是歷年客觀題和主觀題的考核重點，也是考驗同學們注會財管科目入門與否的關鍵，靈活運用需要多加練習。
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【所屬章節】
第三章 價值評估基礎
第二節 貨幣時間價值
【知 識 點】
貨幣時間價值計算的靈活運用
（一）年內計息多次時
分析
A公司平價發行一種一年期，票面利率為6%，每年付息一次，到期還本的債券；B公司平價發行一種一年期，票面利率為6%，每半年付息一次，到期還本的債券。
1.報價利率、計息期利率和有效年利率
報價利率 | 是指銀行等金融機構提供的年利率，也被稱為名義利率 |
計息期利率 | 是指借款人對每一元本金每期支付的利息 它可以是年利率，也可以是半年利率、季度利率、每月或每日利率等 |
有效年利率 | 在按照給定的計息期利率和每年復利次數計算利息時，能夠產生相同結果的每年復利一次的年利率被稱為有效年利率，或者稱等價年利率 |
2.利率間的換算
設年內計息m次
（1）報價利率（r）
（2）計息期利率=報價利率/年內復利次數=r/m
（3）有效年利率：i=[1+（r/m）]m-1
（4）連續復利的有效年利率
當復利次數m趨于無窮大時，利息支付的頻率比每秒1次還頻繁，所得到的利率為連續復利。
連續復利的有效年利率=e報價利率-1
結論
當每年計息一次時：有效年利率=報價利率
當每年計息多次時：有效年利率>報價利率
每年計息次數越多，年有效利率越大。
3.計算終值或現值時
基本公式不變，只要將年利率調整為計息期利率（r/m），將年數調整為期數即可。
提示
連續復利終值和現值的計算公式在期權價值那一章講。
（二）知三求四的問題
F=P×（1+i）n
P=F×（1+i）-n
F=A×（F/A，i，n）
P=A×（P/A，i，n）
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