權(quán)益資本成本和股權(quán)資本成本的區(qū)別
精選回答
權(quán)益資本成本和股權(quán)資本成本的區(qū)別：
1、定義不同
權(quán)益資本成本是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行普通股票獲得資金而付出的代價(jià)，它等于股利收益率加資本利得收益率，也就是股東的必要收益率。
股權(quán)資本成本是投資者投資企業(yè)股權(quán)時(shí)所要求的收益率。是根據(jù)金融學(xué)理論計(jì)算出來(lái)的要求投資回報(bào)率。
2、計(jì)算公式不同：
權(quán)益資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
rs=rRF+β×(rm-rRF)
式中：rRF--無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；
β--該股票的貝塔系數(shù)；
rm--平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率；
(rm-rRF)--市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；
β×(rm-rRF)--該股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
股利增長(zhǎng)模型：
基本公式：
rs=D1/P0+g
rs：股權(quán)資本成本，D1：預(yù)計(jì)下一年的股利，D0：本年的股利，P0：當(dāng)期的市價(jià)，g：股利的增長(zhǎng)率。
債券收益率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型：
rs=rdt+RPc
式中：rdt—稅后債務(wù)成本；
RPc—股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
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