投資項目折現率的估計方法
來源：東奧會計在線
責編：褚京瑾
2022-11-23 09:54:36
精選回答
投資項目折現率的估計方法：
一、使用企業當前加權平均資本成本作為投資項目的資本成本
應同時具備兩個條件：
(1)項目的經營風險與企業當前資產的平均經營風險相同；
(2)公司繼續采用相同的資本結構為新項目籌資。
二、運用可比公司法估計投資項目的資本成本
1.可比公司法
適用范圍：
如果新項目的經營風險與現有資產的平均經營風險顯著不同(不滿足等風險假設)。
調整方法：
尋找一個經營業務與待評價項目類似的上市公司，以該上市公司的β值作為待評價項目的β值。
2.擴展
若目標公司待評價項目經營風險與公司原有經營風險一致，但資本結構與公司原有資本結構不一致(滿足等經營風險假設，但不滿足等資本結構假設)。
調整方法：
以本公司的原有β作為待評價項目的β值。
計算步驟：
①卸載原有公司財務杠桿：
β資產=原有公司的β權益/[1+(1-T原)×公司原有的產權比率]
②加載投資新項目后企業新的財務杠桿
公司新的β權益=β資產×[1+(1-T新)×公司新的產權比率]
③根據新的β權益計算股東要求的報酬率
股東要求的報酬率=無風險利率+β權益×市場風險溢價
④計算新的加權平均資本成本
加權平均資本成本=負債稅前成本×(1-所得稅稅率)×新負債比重+權益成本×新權益比重
點擊查看相關知識點推薦：
更多知識點分析、考試重難點解讀以及真題習題，可以關注東奧會計在線注會財管欄目。
津公網安備12010202000755號