可持續增長率計算公式
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可持續增長率計算公式：
可持續增長率=(銷售凈利率×總資產周轉率×留存收益率×權益乘數)/(1-銷售凈利率×總資產周轉率×留存收益率×權益乘數)
可持續增長率=權益報酬率×留存收益率
可持續增長率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數×留存收益率
可持續增長率=權益資本收益率×(1-股利支付比率)
根據期初股東權益計算可持續增長率
可持續增長率=營業凈利率×期末總資產周轉率×期末總資產期初權益乘數×本期利潤留存率=期初權益本期凈利率×利潤留存率
根據期末股東權益計算的可持續增長率
可持續增長率=期末權益凈利率×本期利潤留存率/(1-期末權益凈利率×本期利潤留存率)
可持續增長率是指不增發新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售可以實現的最高增長率。此處的經營效率指的是銷售凈利率和資產周轉率。財務政策指的是股利支付率和資本結構。
可持續增長率的假設條件：
公司營業凈利率將維持當前水平，并且可以涵蓋增加負債的利息。
公司資產周轉率將維持當前水平。
公司目前的資本結構是目標結構，并且打算繼續維持下去。
公司目前的利潤留存率是目標留存率，并且打算繼續維持下去。
不愿意或者不打算增發新股(包括股份回購)。
企業持續增長能力取決于以下四個因素：
1、銷售凈利率。該因素用來度量經營效率對企業增長能力的影響。銷售凈利率的提高將會增強企業從內部產生現金的能力，從而提高企業增長率。
2、總資產周轉率。該因素用來度量資產使用效率對企業增長能力的影響。企業總資產周轉率的提高會增加單位資產所產生的銷售收入。這樣會減少企業在銷售增長時對資產的需求，從而提高企業增長率。
3、權益乘數。該因素用來度量融資策略對企業增長能力的影響。企業如果在融資策略上加大財務杠桿，提高權益乘數，會使額外的債務融資成為可能，在公司的凈利率可以涵蓋負債的利息的條件下，會提高企業增長率。
4、留存收益率。該因素用來度量股利政策對企業增長能力的影響。企業在制定股利政策時，降低股利支付率，會提高留存收益率。這樣會增加內部權益資本來源，從而提高企業增長率。
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