2022年注會財管重要知識點：投資項目的敏感分析

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2022-04-08 10:51:07

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

2022年注會財管科目考試時間在8月27日，備考時間緊迫，為了幫助大家熟悉注會財管各章節(jié)重要考點，小編整理了2022年注會財管重要知識點，一起來學習吧！

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2022年注會財管重要知識點：投資項目的敏感分析

【內容導航】

投資項目的敏感分析

【所屬章節(jié)】

第五章投資項目資本預算——第五節(jié) 投資項目的敏感分析

【知識點】投資項目的敏感分析

投資項目的敏感分析

一、敏感分析的含義

敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎上，進一步分析不確定性因素對投資項目的最終經濟效果指標的影響及影響程度。

二、敏感分析的方法

方法

評價角度

特點

最大

最小法

根據凈現值為零時選定變量的臨界值評價項目的特有風險

只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變

敏感

程度法

根據選定變量的敏感系數評價項目的特有風險

敏感系數

=目標值變動百分比/選定變量變動百分比

1.最大最小法

方法1

主要步驟

最大

最小法

（1）給定計算凈現值的每個變量的預期值

（2）根據變量的預期值計算凈現值，由此得出的凈現值稱為基準凈現值

（3）選擇一個變量并假設其他變量不變，令凈現值等于零，計算選定變量的臨界值

（4）選擇第二個變量，并重復（3）過程

通過上述步驟，可以得出使基準凈現值由正值變?yōu)?的各變量最大（或最小）值，可以幫助決策者認識項目的特有風險。

2.敏感程度法

方法2

主要步驟

敏感

程度法

（1）計算項目的基準凈現值（方法與最大最小法相同）

（2）選定一個變量，如每年稅后營業(yè)現金流入，假設其發(fā)生一定幅度的變化，而其他因素不變，重新計算凈現值

（3）計算選定變量的敏感系數

敏感系數=目標值變動百分比/選定變量變動百分比

（4）根據上述分析結果，對項目的敏感性作出判斷

提示：

敏感分析的差量分析法

（1）最大最小法

①設參量變動率為x；

②計算差量現金流量；

③根據差量現金流量計算差量凈現值?NPV；

④令?NPV=-基準NPV，求出x；

⑤則臨界值=原參量×（1+x）。

（2）敏感程度法

①根據給定的參量變動率，計算差量現金流量；

②根據差量現金流量計算差量凈現值?NPV；

③敏感系數=（?NPV÷NPV基準）/參量變動率。

3.特點

優(yōu)點：計算過程簡單，也易于理解。

缺點：（1）在進行敏感性分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設其他變量保持不變。（2）沒有給出每一個數值發(fā)生的可能性。

注：本文知識點整理自東奧閆華紅老師-2022年注會財管基礎精講班課程講義

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