普通股資本成本_2022年注會《財務成本管理》預習知識點
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在做注會財管成本管理的練習題時，一定不能急著做，首先要分析這道題中包含了哪些知識點，理順解題思路，然后再開始做題。建議考生們先看看2022年注會《財務成本管理》預習知識點，熟悉考點可以提高做題正確率，快來學習吧！
【內容導航】
普通股資本成本
【所屬章節】
第四章 資本成本
【知識點】普通股資本成本
普通股資本成本
一、不考慮發行費用的普通股資本成本的估計
（一）資本資產定價模型
權益資本成本=無風險利率+風險溢價
rs=rRF+β×（rm-rRF）
式中：rRF--無風險利率；
β--該股票的貝塔系數；
rm--平均風險股票報酬率；
（rm-rRF）--市場風險溢價；
β×（rm-rRF）--該股票的風險溢價。
（二）股利增長模型
1. 基本公式
2. 增長率的估計
（1）歷史增長率
估算依據 | 這種方法是根據過去的股利支付數據估計未來的股利增長率 |
估算方法 | 股利增長率可以按幾何平均數計算，也可以按算術平均數計算 |
（三）債券收益率風險調整模型
rs=rdt+RPc
式中：rdt—稅后債務成本；
RPc—股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價。
【提示】風險溢價是憑借經驗估計的。一般認為，某企業普通股風險溢價對其自己發行的債券來講，大約在3%～5%之間。對風險較高的股票用5%，風險較低的股票用3%。
二、考慮發行費用的普通股資本成本的估計
新發行普通股的成本：rs=D1/[P0（1-F）]+g
（由于2022年新課暫未開通，預習知識點以2021年授課講義為主）
注：以上注會預習知識點選自閆華紅老師2021年注會財務成本管理授課講義
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