發行條件高、成本高

發行條件低、成本低

發行手續繁瑣

發行手續簡單

發行彈性（靈活性）小

發行彈性（靈活性）大

發行范圍廣、對象多

發行范圍窄、對象少

募集資金多

募集資金少

股票變現性強、流通性好

股票變現性弱、流通性差

有助于提高公司知名度、影響力

無助于提高公司知名度、影響力

注：非公開發行條件低、成本也低、還靈活，哪哪都好，但發行對象太少了，籌集到的資金比較少；

公開發行很麻煩、條件高成本也高，但是發行對象多，資金籌集也多。

以中介機構協助為標準

直接發行VS包銷VS代銷

直接發行（發行公司直接向認購者銷售股票，無中介機構協助）

代銷（證券公司在承銷期結束時，將未售出證券全部退還給發行人）

包銷（全額報銷：證券公司將證券按照協議全部購入；余額報銷：證券公司在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入）

發行風險高

（可能發行失敗）

發行風險高

（可能發行失敗）

發行風險低

（無發行失敗風險）

發行時間最長

發行時間居中

發行時間最短

發行費用低

發行費用居中

發行費用高

不損失發行溢價

—

損失部分溢價

以發行對價為標準

有償VS無償VS搭配

有償增資

無償增資

搭配增資

支付全額對價

（不動用公積金、留存收益）

支付零對價

（完全依靠公積金、留存收益）

支付部分對價

（部分依靠公積金、留存收益）

包括公開發行、配股

包括股票股利、股票分割、資本公積轉增

—

定義

配股是指向原股東按其持股比例、以低于市價的某一特定價格配售一定數量新發行股票的融資行為。

發行對象

普通股股東

發行價格

是優惠價；網上定價發行；配股價由主承銷商和發行人協商確定

配股條件

1、擬配售股份數量不超過本次配售股份前股份總數的30%

2、控股股東應在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量。

3、要使用代銷方式。股東不履行認配股份的承諾，或者代銷期限屆滿，原股東認購股票的數量未達到擬配售數量70%的，發行人應當按照發行價并加算銀行同期存款利息返回已經認購的股東。

配股除權價

計算方法1:

配股除權參考價=（配股前股價×配股前股票數量+配股價格×配股數量）/（配股前股數+配股數量）

計算方法2:

配股除權參考價=（配股前股價+配股價格×股份變動比例）/（1+股份變動比例）

除權后股票交易實際價格高于除權參考價，成為“填權”；反之成為“貼權”。

配股權價值

計算方法1:

每股股票配股權價值=（配股除權價-配股價格）/認購一股所需老股數量

計算方法2:

每股股票配股權價值=配股前股價-配股除權價

缺點

1、籌資成本高

2、可能會分散公司控制權

3、會增加信息披露成本，也增加了公司保護商業秘密的難度

4、增加被收購的風險