CPA財管考前重點學習筆記——財務管理與委托代理理論
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2021年注冊會計師備考正在進行中，財管從考試的角度來說并不難，但是公式多、計算量大，也讓不少考生頭疼不已。為了幫助大家順利備考，東奧特整理了CPA財管考前重點學習筆記，快來和小編一起打開學習吧！更多CPA財管考前重點學習筆記戳我查看＞＞＞
【重要知識點】
●財務管理→立足于股東視角
委托代理理論→立足于股東、債權人、管理者三者視角
●財務管理的目標與修正
教材認為財務管理的目標應為“股東財富最大化”
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目標 |
計算公式 |
是否考慮時間（年初還是年末獲得的利潤？） |
是否考慮風險（賣白面的錢還是賣白粉的錢？） |
是否考慮資本（1個億賺了100還是空手套白狼賺了100） |
是否考慮債務 |
修正 |
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利潤最大化 |
=收入-成本-費用 |
× |
× |
× |
— |
假設時間、風險、資本相同 |
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每股收益最大化 |
=歸屬普通股凈利潤/流通在外普通股加權平均數 |
× |
× |
√ （加權的股數） |
— |
假設時間、風險相同 |
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股東財富最大化（股東權益的市場增加值） |
=股權的市場價值（股價價值）-投資資本 |
√ （折現） |
√ （折現率） |
√ （股東投資資本） |
√ |
|
|
股東價值最大化 |
=股權的市場價值 |
— |
— |
× |
√ |
假設投入資本相同 |
|
企業價值最大化 |
=企業的市場價值 =股權市場價值+債務市場價值 |
— |
— |
× |
× |
假設投入資本、債務相同 |
●委托代理理論
財務管理的目標立足于股東，委托代理理論立足于股東、債權人、經營者三方關系。
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主體 |
沖突 |
協調 |
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股東—經營者 |
道德沖突（沒做好事，只是懈怠，有違道德但也沒特地干損害股東利益的壞事） |
激勵：股票期權√ 固定年薪× |
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逆向選擇（因為自己的利益干了損耗股東利益的壞事） |
監督 |
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債權人—股東 |
資產置換（說好借給你錢是吃飯的，沒想到被拿去買限量款包包了） |
限制性條款（不許你拿我的錢用作吃飯以外的地方） |
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債權稀釋（你借了我的還不夠，還要借別人的？） |
提前解除合同（你違反約定了，那咱再見吧！） |
【答題筆記】
股東財富最大化與股東價值最大化（股價最大化）不同。股東財富最大化指股東權益的市場增加值，扣減掉了投入的資本成本。而股東價值即股價，沒有扣除掉資本成本，考試時千萬注意不要混淆。
考試時會出現：在xxxx不變的前提下，某某目標即與“股東財富最大化”有同等意義；或者在xxxx不變的前提下，某某目標是是財務管理的目標。這時要看此目標沒有考慮的因素有沒有被修正，限定某因素不變，就說明不用考慮這種因素的影響，此因素已經被修正。
以上就是東奧小編為大家整理的關于財務管理與委托代理理論的相關內容，考生們要認真學習哦！注會考試時間為8月27日-29日，考生們要充分利用剩余的時間進行備考，爭取順利通過考試！
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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