投資項(xiàng)目折現(xiàn)率的估計(jì)_2021年注會《財(cái)管》導(dǎo)學(xué)課堂
3科
日均>3h
本節(jié)內(nèi)容在近5年考試中未考過，考生在學(xué)習(xí)時只要熟悉本節(jié)知識即可；在預(yù)習(xí)階段夯實(shí)基礎(chǔ)，能為自己在2021年注冊會計(jì)師考試中爭取更高的分?jǐn)?shù)，從今天開始，讓自己忙碌起來吧！
2021年基礎(chǔ)班已開課丨近5年真題匯編丨通關(guān)學(xué)霸經(jīng)驗(yàn)
在線題庫丨資料專區(qū)丨0元好課丨學(xué)習(xí)計(jì)劃丨思維導(dǎo)圖
（右鍵保存圖片，可放大后更清楚的查看思維導(dǎo)圖哦~）
一、使用企業(yè)當(dāng)前加權(quán)平均資本成本作為投資項(xiàng)目的資本成本
應(yīng)同時具備兩個條件：
(1)項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險相同;
(2)公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。
二、運(yùn)用可比公司法估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本
1.可比公司法
適用范圍 | 如果新項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險顯著不同（不滿足等風(fēng)險假設(shè)） |
調(diào)整方法 | 尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評價項(xiàng)目類似的上市公司，以該上市公司的β值作為待評價項(xiàng)目的β值 |
計(jì)算步驟 | ①卸載可比企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿： β資產(chǎn)=可比上市公司的β權(quán)益/[1+（1-T可比）×可比上市公司的負(fù)債/權(quán)益] ②加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿 目標(biāo)公司的β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+（1-T目標(biāo)）×目標(biāo)公司的負(fù)債/權(quán)益] ③根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的β權(quán)益計(jì)算股東要求的報酬率 股東要求的報酬率=無風(fēng)險利率+β權(quán)益×市場風(fēng)險溢價 ④計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均資本成本 加權(quán)平均資本成本=負(fù)債稅前成本×（1-所得稅稅率）×負(fù)債比重+股東權(quán)益成本×權(quán)益比重 |
【提示】β資產(chǎn)不含財(cái)務(wù)風(fēng)險，β權(quán)益既包含了項(xiàng)目的經(jīng)營風(fēng)險，也包含了目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險。
（注：由于21年新課暫未開通，重點(diǎn)內(nèi)容精講以20年講義為主）
—— 以上重點(diǎn)內(nèi)容選自閆華紅老師授課講義
更多《財(cái)管》科目導(dǎo)學(xué)課堂知識點(diǎn)，戳我速看
2021年注冊會計(jì)師考試現(xiàn)已進(jìn)入預(yù)習(xí)階段，掌握正確的學(xué)習(xí)方法，能讓自己的通關(guān)率翻倍，考生們可以通過東奧資料中心快速找到所需的學(xué)習(xí)干貨，海量習(xí)題+思維導(dǎo)圖，來這里統(tǒng)統(tǒng)帶走~
（本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
相關(guān)文章
注冊會計(jì)師導(dǎo)航
-
考試資訊
-
考試資料
考試資料 | 會計(jì) | 審計(jì) | 稅法 | 經(jīng)濟(jì)法 | 財(cái)管 | 戰(zhàn)略 | 考試經(jīng)驗(yàn) | 考試大綱 | 免費(fèi)答疑
-
輔導(dǎo)課程
專業(yè)階段招生方案 | 綜合階段招生方案 | 免費(fèi)試聽 | 注會名師 | 直播課 | 產(chǎn)品常見問題
-
考試題庫
-
互動交流
-
東奧書店
津公網(wǎng)安備12010202000755號