經濟增加值_2020年注會《財管》重要知識點

來源：東奧會計在線責編：cyw2020-09-25 00:07:16

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3科

學習時長

日均>3h

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【內容導航】

經濟增加值

【所屬章節】

第二十章　業績評價——第三節　經濟增加值

【知識點】經濟增加值

經濟增加值

一、經濟增加值的概念

(一)含義及特點

1.含義

稅后凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。

【理解】

2.基本計算公式

基本

公式

經濟增加值=稅后凈營業利潤-加權平均資本成本×平均資本占用

【提示】

（1）稅后凈營業利潤與本教材第二章介紹的管理用財務報表體系中的“稅后經營凈利潤”相同

（2）平均資本占用反映的是企業持續投入的各種債務資本和股權資本

（3）加權平均資本成本反應的是企業各種資本的平均成本率

3.與剩余經營收益的區別

比較項目	部門剩余收益	經濟增加值
評價目的	旨在設定部門投資的最低報酬率，防止部門利益傷害整體利益	旨在使經理人員賺取超過資本成本的報酬，促進股東財富最大化
計算依據	通常不需要調整會計數據，通常使用稅前部門經營利潤和稅前報酬率計算。	需要對會計數據進行一系列調整，包括稅后凈營業利潤和平均資本占用。使用部門稅后凈營業利潤和加權平均稅后資本成本計算
資本成本	使用的部門要求的稅前報酬率，主要考慮管理要求及部門個別風險的高低，該投資報酬率可以根據管理的要求作出不同選擇，帶有一定主觀性	需要根據資本市場的機會成本計算資本成本，以實現經濟增加值與資本市場的銜接。資本市場上權益成本和債務成本變動時，公司要隨之調整加權平均資本成本

(二)不同含義的經濟增加值

1.基本經濟增加值

含義

基本經濟增加值是根據未經調整的經營利潤和總資產計算的經濟增加值

公式

基本經濟增加值=稅后凈營業利潤-加權平均資本成本×報表總資產

評價

①由于“經營利潤”和“總資產”是按照會計準則計算的，它們歪曲了公司的真實業績

②相對于會計利潤來說是個進步，它承認了股權資金的成本

2.披露的經濟增加值

含義

披露的經濟增加值是利用公開會計數據進行調整計算出來的

這種調整是根據公布的財務報表及其附注中的數據進行的

【提示】通常對內部所有經營單位使用統一的資本成本

公式

披露的經濟增加值

=調整后稅后凈營業利潤-加權平均資本成本×調整后的平均資本占用

典型的調整項目:

①研究與開發費用。經濟增加值要求將其作為投資并在一個合理的期限內攤銷。

②戰略性投資。會計將投資的利息(或部分利息)計入當期財務費用，經濟增加值要求將其在一個專門賬戶中資本化并在開始生產時逐步攤銷。

③為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發生的費用。會計作為費用立即從利潤中扣除，經濟增加值要求把爭取客戶的營銷費用資本化并在適當的期限內攤銷。

④折舊費用。會計大多使用直線折舊法處理，經濟增加值要求對某些大量使用長期設備的公司，按照更接近經濟現實的“沉淀資金折舊法”處理。前期折舊少，后期折舊多。

【提示】上述調整，不僅涉及利潤表而且還會涉及資產負債表的有關項目，需要按照復式記賬原理同時調整。例如，將研發費用從當期費用中減除，必須相應增加平均資本占用。

3.特殊的經濟增加值和真實的經濟增加值

特殊的經濟增加值

為了使經濟增加值適合特定公司內部的業績管理，還需要進行特殊的調整。這種調整要使用公司內部的有關數據，調整后的數值稱為“特殊的經濟增加值”

（1）它是特定企業根據自身情況定義的經濟增加值，是“量身定做”的經濟增加值

（2）這里的調整項目都是“可控制”的項目，即通過自身的努力可以改變數額的項目

（3）通常對公司內部所有經營單位使用統一的資本成本

真實的經濟增加值

真實的經濟增加值是公司經濟利潤最正確和最準確的度量指標：

（1）它要對會計數據做出所有必要的調整

（2）對公司中每一個經營單位都使用不同的更準確的資本成本

二、簡化的經濟增加值的衡量(《暫行辦法》的規定)

1.經濟增加值的定義及計算公式

(1)定義

經濟增加值是指企業稅后凈營業利潤減去資本成本后的余額。

(2)計算公式

經濟增加值=稅后凈營業利潤-資本成本

=稅后凈營業利潤-調整后資本×平均資本成本率

【提示】企業通過變賣業主優質資產等取得的非經常性收益在稅后凈營業利潤中全額扣除。

稅后凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發費用調整項-非經常性收益)×(1-25%)

2.會計調整項目說明

調整項目	說明
利息支出	是指企業財務報表中“財務費用”下的“利息支出”
研究開發費用調整	指企業財務報表中“管理費用”項目下的“研究與開發費”和當期確認為無形資產的研究開發支出
無息流動負債	是指企業財務報表中“應付票據”、“應付賬款”、“預收款項”、“應交稅費”、“應付利息”、“應付職工薪酬”、“應付股利”、“其他應付款”和“其他流動負債（不含其他帶息流動負債）”；對于“專項應付款”和“特種儲備基金”，可視同無息流動負債扣除
在建工程	指企業財務報表中的符合主業規定的“在建工程”

3.資本成本率的確定

企業類型	資本成本率的確定
中央企業	5.5%
軍工等資產通用性較差的企業	4.1%
資產負債率在75%以上的工業企業和80%以上的非工業企業	資本成本率上浮0.5個百分點

4.其他重大調整事項

發生以下情況之一，對于企業經濟增加值考核產生重大影響時，國資委酌情予以調整：

(1)重大政策變化;

(2)嚴重自然災害等不可抗力因素;

(3)企業重組、上市及會計準則調整等不可比因素;

(4)國資委認可的企業結構調整等其他事項。

三、經濟增加值評價的優點和缺點：

(一)經濟增加值評價的優點：

1.經濟增加值考慮了所有資本的成本，更真實地反應了企業的價值創造能力;實現了企業利益，經營者利益和員工利益的統一，激勵經營者和所有員工為企業創造更多價值;能有效遏制企業盲目擴展規模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導企業注重長期價值創造。

2.經濟增加值不僅僅是一種業績評價指標，它還是一種全面財務管理和薪金激勵體制的框架。經濟增加值的吸引力主要在于它把資本預算、業績評價和激勵報酬結合起來了。

3.在經濟增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標和成就，投資人也可以用經濟增加值選擇最有前景的公司。經濟增加值還是股票分析家手中的一個強有力的工具。(便于投資人、公司和股票分析師之間的價值溝通)

(二)經濟增加值評價的缺點