股利分配、股票分割與股票回購_CPA《財管》第十一章考試重點與學習方法
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心情激動的感覺就是，注會出成績的那一天，看到自己六科全部通過！其實備考注會沒有想象中那么艱難，掌握了方法就相當于成功了一半。為了讓大家輕松學習，這里整理了2020年CPA《財管》第十一章——股利分配、股票分割與股票回購，供各位學員進行學習。
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【章節(jié)導(dǎo)航】
《財管》共二十一章，以下為第十一章——股利分配、股票分割與股票回購的內(nèi)容介紹，本章共3個小節(jié)：
第一節(jié) 股利理論與股利政策（★★★）
第二節(jié) 股利的種類、支付程序與分配方案（★）
第三節(jié) 股票分割與股票回購（★★）
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【歷年考情】
第十一章——股利分配、股票分割與股票回購屬于次重要章節(jié)，在近10年的考試中主要考查客觀題，分值在6分左右。
以下為本章的考點知識、各年度考題分布和近10年的平均分值。
（數(shù)據(jù)來源于最近10年的注冊會計師考試）
【學習攻略】
本章第一節(jié)股利理論與股利政策重點考查股利政策的類型，要掌握并能區(qū)分各類股利政策的優(yōu)缺點；第三節(jié)股票分割與股票回購也要特別關(guān)注，經(jīng)常在客觀題中考查，在學習這部分知識點時，要對比理解記憶各類知識點的異同。
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【相關(guān)真題】2019年計算題
甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)2000萬股，2018年凈利潤5000萬元。為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關(guān)分配方案，資料如下：
方案一：每10股發(fā)放現(xiàn)金股利6元。
方案二：每10股發(fā)放股票股利10股。
預(yù)計股權(quán)登記日：2019年10月20日；
除權(quán)（除息）日：2019年10月21日；
現(xiàn)金紅利到賬日：2019年10月21日；
新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。
假設(shè)甲公司股票2019年10月20日收盤價30元。
要求：
（1）如果采用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利。如果通過股票回購等額現(xiàn)金支付給股東，回購價格每股50元。設(shè)計股票回購方案，并簡述現(xiàn)金股利與股票回購的異同。
（2）如果采用方案二，計算發(fā)放股票股利后甲公司每股收益、每股除權(quán)參考價。如果通過股票分割達到同樣的每股收益稀釋效果，設(shè)計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。
【東奧答案】
（1）每股收益=5000/2000=2.5（元）
每股股利=6/10=0.6（元）
股利總額=0.6×2000=1200（萬元）
股票回購股數(shù)=1200/50=24（萬股）
股票回購方案：按照回購價格每股50元回購24萬股股票。
相同點：股東都會得到現(xiàn)金收入1200萬元,公司所有者權(quán)益都會減少1200萬元。
不同點：股票回購卻有著與發(fā)放現(xiàn)金股利不同的意義。
①對股東而言，股票回購后股東得到的資本利得需要繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股利收益稅。
②對公司而言，股票回購有利于增加公司價值：
第一，公司進行股票回購的目的之一是向市場傳遞了股價被低估的信號。
第二，當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于提高每股收益。
第三，避免股利波動帶來的負面影響。
第四，發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。
第五，通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格，在一定程度上降低公司被收購的風險。
第六，調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。
【知識點】股票回購的意義
每股收益=5000/（2000+2000/10×10）=1.25（元）
每股除權(quán)參考價=30/（1+1）=15（元）
股票分割方案：按1股換成2股的比例進行股票分割。
相同點：普通股股數(shù)增加；每股收益和每股市價下降；資本結(jié)構(gòu)不變。
不同點：股票分割會降低每股面值，股票股利不會降低每股面值；股票分割不會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化，股票股利會導(dǎo)致股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化；股票分割不屬于股利支付方式，股票股利屬于股利支付方式。
【知識點】股利分配方案、股票分割
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說明：因考試政策、內(nèi)容的不斷變化與調(diào)整，東奧會計在線提供的CPA考試等相關(guān)信息僅供參考，如果有異議，請以權(quán)威部門公布的內(nèi)容為準。
注：以上真題由考生回憶反饋，東奧教研團隊統(tǒng)計，東奧會計在線整理發(fā)布
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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