企業價值比較法_2020年注會《財管》預習知識點
來源：東奧會計在線責編：樊蕾2020-01-10 12:33:10
報考科目數量
學習時長
3科
日均>3h
做學問的功夫，是細嚼慢咽的功夫。好比吃飯一樣，要嚼得爛，方好消化，才會對人體有益。注冊會計師財管預習階段知識點已更新，一起來學習一下吧！
【內容導航】
含義
衡量方法
【所屬章節】
第九章 資本結構
【知識點】企業價值比較法
企業價值比較法
一、含義
最佳資本結構應當是使公司的總價值最大，即市凈率最高，而不一定是每股收益最大的資本結構
在該資本結構下，公司的加權平均資本成本也是最低的
【鏈接】第一章：股東投資資本不變時，股價最大化與增加股東財富具有同等意義
二、衡量方法
1.企業的市場價值 V 等于其股票的市場價值 S 加上長期債務的價值B 再加上優先股價值 P，即：V = S + B + P
2.簡化：長期債務(借款、債券)和優先股的價值為賬面價值
3.假設企業的經營利潤永續(即零增長模型)，股東要求的回報率(股權資本成本)不變，則 S = [(EBIT - I)·(1 - T) - PD ] / rs
4.股權資本成本 rs 可用資本資產定價模型計算
注：以上注會考試知識點選自Weibo老師《注冊會計師財管》授課講義
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