投資項目的資本成本_2019年注會《財管》答疑精華
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一個人要挑戰自己，靠的不是投機取巧，不是耍小聰明，靠的是信心。下面是小編整理的注冊會計師財管答疑精華，快來看吧。
【例題】
某公司的資產負債率為50%，稅前債務資本成本為8%，權益資本成本為16%，適用的所得稅稅率為25%，則其加權資本成本為（ ）。
A.9%
B.11%
C.12%
D.16%
正確答案：B
【知識點】投資項目的資本成本
答案解析：資產負債率=負債總額/資產總額=1/2，所以負債和權益的比例為1:1，加權資本成本=稅前債務資本成本×（1-25%）×50%+權益資本成本×50%=8%×（1-25%）×50%+16%×50%=11%。
【問題】如何區分Rm和（Rm-Rf），因為都有平均，有點分不清。
【答疑】“市場上所有股票的平均收益率”是Rm，“市場上所有股票的風險收益率”是Rm-Rf，“某單項資產或資產組合的風險收益率”是β×（Rm-Rf），這三點比較容易混淆，以下總結Rm、（Rm-Rf）、β×（Rm-Rf）的不同說法：
（1）Rm的常見叫法包括：平均風險股票的要求收益率、平均風險股票的必要收益率、市場組合要求的收益率、股票市場的平均收益率、市場收益率、證券市場的平均收益率、市場組合的平均收益率、市場組合的平均報酬率等。
（2）（Rm-Rf）的常見叫法包括：市場平均風險收益率、市場平均風險補償率、市場風險溢價、股票市場的風險附加率、股票市場的風險收益率、市場風險收益率、市場風險報酬率、證券市場的風險溢價率、證券市場的平均風險收益率、證券市場平均風險溢價等。
【提示】巧妙記憶：
①“風險”后緊跟“收益率”或“報酬率”的，是指（Rm-Rf）；
②市場“平均收益率”或“風險”與“收益率”之間還有字的，一般是指Rm。
（3）β×（Rm-Rf）的常見叫法包括：某單項資產或資產組合的風險收益率、某單項資產或資產組合的風險補償率、某單項資產或資產組合的風險溢價、某單項資產或資產組合的風險附加率、某單項資產或資產組合的風險報酬率、某單項資產或資產組合的風險溢價率等。
有追求，我們才會有動力。有夢想，我們的人生才會更加精彩。東奧祝同學們順利通關注冊會計師考試。
注：答疑內容出自東奧《財管》教研團隊
（本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載）
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