長期償債能力比率_2019年注會財管強化階段知識點
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【內容導航】
財務比率分析
【所屬章節】
第二章 財務報表分析和財務預測
【知識點】長期償債能力比率
長期償債能力比率
衡量長期償債能力的財務比率，也分為存量比率和流量比率兩類。
(一)總債務存量比率
1.資產負債率
資產負債率是總負債與總資產的百分比。
(1)計算公式
資產負債率=(總負債÷總資產)×100%
(2)指標分析
資產負債率反映總資產中有多大比例是通過負債取得的。它可以衡量企業清算時對債權人利益的保障程度。資產負債率越低，企業償債越有保證，負債越安全。資產負債率還代表企業的舉債能力。一個企業的資產負債率越低，舉債越容易。
2.產權比率和權益乘數
產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式。
(1)計算公式
產權比率=總負債÷股東權益
權益乘數=總資產÷股東權益
【提示】權益乘數=1+產權比率=1÷(1-資產負債率)
(2)指標分析
產權比率表明每1元股東權益配套的總負債的金額。權益乘數表明每1元股東權益啟動的總資產的金額。它們是兩種常用的財務杠桿比率。財務杠桿比率表示負債的比例，與償債能力相關。財務杠桿影響總資產凈利率和權益凈利率之間的關系，還表明權益凈利率風險的高低，與盈利能力相關。
3.長期資本負債率
長期資本負債率是指非流動負債占長期資本的百分比。
(1)計算公式
長期資本負債率=[非流動負債÷(非流動負債+股東權益)]×100%
(2)指標分析
長期資本負債率是反映公司資本結構的一種形式。由于流動負債的金額經常變化，非流動負債較為穩定，資本結構通常使用長期資本結構衡量。
(二)總債務流量比率
1.利息保障倍數
利息保障倍數是指息稅前利潤對利息費用的倍數。
(1)計算公式
利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用=(凈利潤+利息費用+所得稅費用)÷利息費用
【提示】分子的“利息費用”是指計入本期利潤表中財務費用的利息費用;分母的“利息費用”是指本期的全部應付利息，不僅包括計入利潤表中財務費用的利息費用，還包括計入資產負債表固定資產等成本的資本化利息。
(2)指標分析
①利息保障倍數表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障。它可以反映債務風險的大小。
②利息保障倍數越大，利息支付越有保障。
2.現金流量利息保障倍數
現金流量利息保障倍數，是指經營活動現金流量凈額對利息費用的倍數。
(1)計算公式
現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量凈額÷利息費用
(2)指標分析
現金流量利息保障倍數是現金基礎的利息保障倍數，表明每l元利息費用有多少倍的經營活動現金流量凈額作為支付保障。它比利潤基礎的利息保障倍數更為可靠，因為實際用以支付利息的是現金，而不是利潤。
3.現金流量與負債比率
現金流量與負債比率，是指經營活動現金流量凈額與負債總額的比率。
(1)計算公式
現金流量與負債比率=(經營活動現金流量凈額÷負債總額)×100%
【提示】一般來講，該比率中的負債總額采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。
(2)指標分析
該比率表明企業用經營活動現金流量凈額償付全部債務的能力。比率越高，償還負債總額的能力越強。
(三)影響長期償債能力的其他因素
1.長期租賃
如果公司經常發生經營租賃業務，應考慮其對償債能力的影響。
2.債務擔保
擔保項目的時間長短不一，有的影響公司的長期償債能力，有的影響公司的短期償債能力。在分析公司長期償債能力時，應根據有關資料判斷擔保責任可能帶來的影響。
3.未決訴訟
未決訴訟一旦判決敗訴，可能會影響公司的償債能力，因此在評價公司長期償債能力時要考慮其潛在影響。
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(注：以上內容選自李運河老師《財管》授課講義)
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