債務資本成本的概念_2019年注會財管基礎階段知識點
來源：東奧會計在線責編：郭晶2019-05-31 12:01:50
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學習時長
3科
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希望同學們能夠充分利用注冊會計師備考的這段時間，認真學習。小編會每天為大家整理一些基礎班的知識點，幫助大家打好基礎，下面是財管基礎知識點，快來看吧！
【內容導航】
債務資本成本的概念
【所屬章節】
第四章 資本成本
【知識點】債務資本成本的概念
債務資本成本的概念
（一）特征
估計債務成本就是確定債權人要求的收益率。債務資本的提供者承擔的風險顯著低于股東，所以其期望的報酬率低于股東，即債務的資本成本低于權益籌資。
（二）債務資本成本的區分（三個區分）
1.區分債務的歷史成本和未來成本
作為投資決策和企業價值評估依據的資本成本，只能是未來借入新債務的成本。現有債務的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關的沉沒成本。
2.區分債務的承諾收益與期望收益
（1）由于違約風險的存在，債務投資組合的期望收益低于合同規定的收益（承諾收益）；
（2）對于籌資人來說，債權人的期望收益是其債務的真實成本；
（3）實務中，往往把債務的承諾收益作為債務成本，原因在于：①多數公司的違約風險不大，②按照承諾收益計算到期收益率很容易，而估計違約風險比較困難。
3.區分長期債務成本和短期債務成本
（1）由于計算資本成本的主要目的是用于資本預算，而加權平均資本成本主要用于資本預算，涉及的債務是長期債務，因此通常的做法是只考慮長期債務，而忽略各種短期債務。
（2）值得注意的是，有時候公司無法發行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務籌資并將其不斷續約。這種債務，實質上是一種長期債務，是不能忽略的。
希望以上小編整理的注會財管債務資本成本的知識點，能夠幫助同學們打牢基礎，東奧祝同學們順利通關注會！
（注：以上內容選自劉更新老師《財管》授課講義）
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