2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股權(quán)再融資

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2018-03-01 10:54:31

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

隨著注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間的臨近，很多考生已經(jīng)意識(shí)到了備考時(shí)間的緊張，特別是上班族考生需要利用好每天的空閑時(shí)間哦！

【所屬章節(jié)】

cpa財(cái)管考點(diǎn) 第十一章長(zhǎng)期籌資——普通股籌資——股權(quán)再融資

【知識(shí)點(diǎn)】股權(quán)再融資

(一)配股

1. 含義及特征

含義	是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。
目的	（1）不改變老股東對(duì)公司的控制權(quán)和享有的各種權(quán)利；（2）因發(fā)行新股將導(dǎo)致短期內(nèi)每股報(bào)酬稀釋，通過折價(jià)配售的方式可以給老股東一定的補(bǔ)償；（3）鼓勵(lì)老股東認(rèn)購(gòu)新股，以增加發(fā)行量。
配股權(quán)的特征	是普通股股東的優(yōu)惠權(quán)，實(shí)際上是一種短期的看漲期權(quán)。
配股價(jià)格確定	配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)的方式。配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。

2. 配股條件

上市公司向原股東配股的，除了要符合公開發(fā)行股票一般規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

(1)擬配售股份數(shù)量不超過本次配售股份前股本總額的30%;

(2)控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量;

(3)采用證券法規(guī)定的代銷方式發(fā)行。

3. 除權(quán)價(jià)格

除權(quán)價(jià)格

通常配股股權(quán)登記日后要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)處理。除權(quán)后股票的理論除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格為：

配股除權(quán)價(jià)格=

注會(huì)財(cái)管

【提示】如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。

(二)增發(fā)新股

注會(huì)財(cái)管

1. 增發(fā)方式的選擇

區(qū)別	公開增發(fā)	非公開增發(fā)
增發(fā)對(duì)象	沒有特定的發(fā)行對(duì)象，股票市場(chǎng)上的投資者均可以認(rèn)購(gòu)	（1）機(jī)構(gòu)投資者:大體可以劃分為財(cái)務(wù)投資者和戰(zhàn)略投資者 ①財(cái)務(wù)投資者:通常以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時(shí)套現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 ②戰(zhàn)略投資者:他們與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票。上市公司通過非公開增發(fā)引入戰(zhàn)略投資者不僅獲得戰(zhàn)略投資者的資金，還有助于引入其管理理念與經(jīng)驗(yàn)，改善公司治理。（2）大股東及關(guān)聯(lián)方:指上市公司的控股股東或關(guān)聯(lián)方。
增發(fā)新股的規(guī)定	（1）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為計(jì)算依據(jù)）；（2）最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)報(bào)酬率平均不低于6%（扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算依據(jù)）。（3）最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%。（4）除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)?/span>財(cái)務(wù)性投資的情形。	非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，除發(fā)行對(duì)象為境外機(jī)構(gòu)投資者需經(jīng)國(guó)務(wù)院相關(guān)部門事先批準(zhǔn)外，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求，且數(shù)量上不超過10名，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共利益的情形均可申請(qǐng)非公開發(fā)行股票。
增發(fā)新股的定價(jià)	按照“發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)”的原則確定增發(fā)價(jià)格。	發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90%。
增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式	通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)。	不限于現(xiàn)金，還包括股權(quán)、債權(quán)、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

【提示】定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)的計(jì)算公式為：定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)=定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總額÷定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易總量。并不是把每天的收盤價(jià)加起來除以20。

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