2018注會《財管》預習考點：股票回購

來源：東奧會計在線責編：高源2018-02-27 11:14:48

報考科目數量

3科

學習時長

日均>3h

注冊會計師預習階段備考剩下的時間已經不多，如果你目前還沒有完成學習計劃的話，就要抓緊時間了，這樣等到基礎階段來臨后才能夠更好的去提升自己。

【所屬章節】

cpa財管考點 第十章股利分配、股票分割與股票回購——股票分割與股票回購——股票回購

【知識點】股票回購

(一)股票回購的含義

股票回購是指公司在有多余現金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現金股利。

(二)股票回購的意義

對股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當資本利得稅率小于現金股利稅率時，股東將得到納稅上的好處。

【提示】股票回購相比現金股利對股東利益具有不確定的影響。

對公司的意義

對公司而言，股票回購有利于增加公司的價值：

（1）向市場傳遞了股價被低估的信號。

（2）用自由現金流進行股票回購，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動帶來的負面影響。

（4）發揮財務杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風險。

（6）調節所有權結構。

【理解】

1.股票回購與現金股利的比較

內容

股票回購

現金股利

不同點

（1）股東得到的資本利得，需交納資本利得稅，稅賦低；

（2）股票回購對股東利益具有不穩定的影響；

（3）不屬于股利支付方式；

（4）可配合公司資本運作需要。

（1）發放現金股利后股東則需交納股息稅，稅賦高；

（2）穩定到手的收益；

（3）屬于股利支付方式。

相同點

（1）所有者權益減少；

（2）現金減少。

2.股票回購與股票分割及股票股利的比較

(三)股票回購的方式

分類標準	分類
按照股票回購的地點不同	場內公開收購
按照股票回購的地點不同	場外協議收購
按照股票回購面向的對象不同	資本市場上進行隨機回購
	向全體股東招標回購
	向個別股東協商回購
按照籌資方式不同	舉債回購
	現金回購
	混合回購（既動用剩余資金，又向銀行等金融機構舉債來回購本公司股票）
按照回購價格的確定方式不同	固定價格要約回購（賦予所有股東向公司出售其所有持股票的均等機會，而且通常情況下公司享有在回購數量不足時取消回購計劃或延長要約有效期的權力）可以在短時間內回購大量的股票。
按照回購價格的確定方式不同	荷蘭式拍賣回購（在回購價格確定方面給予了公司更大的靈活性）指定回購價格的范圍（通常較寬）及回購數量范圍。