2018注會(huì)《財(cái)管》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股利政策的影響因素

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：高源2018-02-24 11:27:21

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長

日均>3h

眼看著三月份就要到來了，4月2日注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試報(bào)名入口也將開通，各位考生預(yù)習(xí)階段備考時(shí)間已經(jīng)不多了，如果你的學(xué)習(xí)進(jìn)度落后了，就要利用這段時(shí)間追趕回來，跟著小編一起學(xué)習(xí)今天的財(cái)管考點(diǎn)。

【所屬章節(jié)】

cpa財(cái)管考點(diǎn) 第十章股利分配、股票分割與股票回購——股利理論與股利政策——股利政策的影響因素

【知識(shí)點(diǎn)】股利政策的影響因素

(一)法律限制

限制因素	說明
1.資本保全的限制	公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。
2.企業(yè)積累的限制	按照法律規(guī)定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵(lì)公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，才可以不再提取。
3.凈利潤的限制	規(guī)定公司年度累計(jì)凈利潤必須為正數(shù)時(shí)才可發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補(bǔ)。
4.超額累積利潤的限制	許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。
5.無力償付的限制	基于對(duì)債權(quán)人的利益保護(hù)，如果一個(gè)公司已經(jīng)無力償付負(fù)債，或股利支付會(huì)導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。

(二)股東因素

限制因素	說明
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對(duì)發(fā)放較多的股利。
防止控制權(quán)稀釋考慮	為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利。

(三)公司因素

限制因素	說明
盈余的穩(wěn)定性	盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。
公司的流動(dòng)性	公司的流動(dòng)性較低時(shí)往往支付較低的股利。
舉債能力	具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
限制因素	說明
投資機(jī)會(huì)	有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)現(xiàn)金股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的現(xiàn)金股利。
資本成本	保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低現(xiàn)金股利政策。
債務(wù)需要	具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低現(xiàn)金股利政策。

(四)其他因素

限制因素	說明
債務(wù)合同約束	如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹	通貨膨脹時(shí)期，公司計(jì)提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要?jiǎng)佑糜嘌a(bǔ)足重置固定資產(chǎn)的需要，通貨膨脹時(shí)期股利政策往往偏緊。

注會(huì)財(cái)管章節(jié)比較多，大家要盡早開始備考，預(yù)習(xí)階段也要打好基礎(chǔ)，才能夠減輕以后的學(xué)習(xí)壓力。

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