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2015《財務成本管理》計算分析題易考點：有效市場效率的意義

分享： 2015-9-2 10:30:59東奧會計在線字體：大小

2015《財務成本管理》計算分析題易考點：有效市場效率的意義

　　【東奧小編】現階段進入2015年注會強化提高沖刺備考期，為幫助考生們在最后階段提高備考效率，我們根據2015年注冊會計師考試大綱為考生們總結了《財務成本管理》科目的選擇題、計算分析題和綜合題易考點，下面我們一起來復習2015《財務成本管理》計算分析題易考點：有效市場效率的意義。

　　本考點能力等級：

　　能力等級 2—— 基本應用能力

　　考生應當在理解基本理論、基本原理和相關概念的基礎上，在比較簡單的職業環境上，堅守職業價值觀、遵循職業道德、堅持職業態度，運用相關專業學科知識解決實務問題。

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第十章資本結構債券、股票價值評估第一節資本市場效率的內容。

　　計算分析題易考點：有效市場效率的意義

　　(一)資本市場效率的含義

含義	資本市場效率是指資本市場實現金融資源優化配置功能的程度。
特征	高效率的資本市場，應是將有限的金融資源配置到效益最好的企業及行業。

　　(二)有效市場理論的觀點

　　有效市場理論認為，價格能夠完全反映資產特征，運行良好市場的價格是公平的，投資人無法取得超額利潤。

　　(三)市場有效的主要條件

條件	說明
理性的投資人	假設所有投資人都是理性的，當市場發布新的信息時所有投資者都會以理性的方式調整自己對股價的估計。
獨立的理性偏差	市場有效性并不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在。如果假設樂觀的投資者和悲觀的投資者人數大體相同，他們的非理性行為就可以互相抵消，使得股價變動與理性預期一致，市場仍然是有效的。
套利	市場有效性并不要求所有的非理性預期都會相互抵消，有時他們的人數并不相當，市場會高估或低估股價。非理性的投資人的偏差不能互相抵消時，專業投資者會理性地重新配置資產組合，進行套利交易。專業投資者的套利活動，能夠控制業余投資者的投機，使市場保持有效。