2015《財(cái)務(wù)成本管理》計(jì)算分析題易考點(diǎn)：債券的到期收益率

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)強(qiáng)化提高沖刺備考期，為幫助考生們?cè)谧詈箅A段提高備考效率，我們根據(jù)2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試大綱為考生們總結(jié)了《財(cái)務(wù)成本管理》科目的選擇題、計(jì)算分析題和綜合題易考點(diǎn)，下面我們一起來復(fù)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》計(jì)算分析題易考點(diǎn)：債券的到期收益率。

　　本考點(diǎn)能力等級(jí)：

　　能力等級(jí) 2—— 基本應(yīng)用能力

　　考生應(yīng)當(dāng)在理解基本理論、基本原理和相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，在比較簡單的職業(yè)環(huán)境上，堅(jiān)守職業(yè)價(jià)值觀、遵循職業(yè)道德、堅(jiān)持職業(yè)態(tài)度，運(yùn)用相關(guān)專業(yè)學(xué)科知識(shí)解決實(shí)務(wù)問題。

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第六章債券、股票價(jià)值評(píng)估第一節(jié)債券價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容。

　　計(jì)算分析題易考點(diǎn)：債券的到期收益率

　　(一)含義

　　到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的折現(xiàn)率。

　　(二)計(jì)算

　　(三)結(jié)論

　　1.平價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率等于票面利率;

　　2.溢價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率低于票面利率;

　　3.折價(jià)發(fā)行的債券，其到期收益率高于票面利率。

　　擴(kuò)展:

　　不考慮時(shí)間價(jià)值的簡化算法：

　　投資收益率=年收益/投資額=(年利息+年資本利得)/買價(jià)

　　當(dāng)計(jì)息期只有一期時(shí)，沒有利滾利的問題，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果一樣;

　　當(dāng)計(jì)息期超過一期，與考慮時(shí)間價(jià)值的結(jié)果會(huì)不一樣。