2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點：加權(quán)平均成本與權(quán)益資本成本

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點：加權(quán)平均成本與權(quán)益資本成本。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.計算項目凈現(xiàn)值的兩種方法

　　2.結(jié)論

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第九章資本預(yù)算第四節(jié)投資項目的風(fēng)險衡量與敏感性分析的內(nèi)容。

　　【知識點】：

　　1.計算項目凈現(xiàn)值的兩種方法

　　2.結(jié)論

　　(1)兩種方法計算的凈現(xiàn)值沒有實質(zhì)區(qū)別。不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)企業(yè)實體的現(xiàn)金流量，也不能用企業(yè)加權(quán)平均的資本成本折現(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量。

　　(2)折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)反映現(xiàn)金流量的風(fēng)險。股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險比實體現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財務(wù)風(fēng)險。實體現(xiàn)金流量不包含財務(wù)風(fēng)險，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險小。

　　(3)增加債務(wù)不一定會降低加權(quán)平均成本。

　　(4)實體現(xiàn)金流量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法簡潔。