2015《財務成本管理》基礎考點：增長率的估計

　　【東奧小編】現階段進入2015年注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》基礎考點：增長率的估計。

　　【內容導航】：

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續增長率

　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第五章資本成本第三節權益資本成本的估計的內容。

　　【知識點】：增長率的估計

　　2.增長率的估計

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續增長率

　　假設未來保持當前的經營效率和財務政策(包括不增發股票和股票回購)不變，則可根據可持續增長率來確定股利的增長率。

　　股利的增長率=可持續增長率

　　=留存收益比率×期初權益預期凈利率

　　證券分析師發布的各公司增長率預測值，通常是分年度或季度的，而不是一個唯一的長期增長率。對此，　　　　有兩種解決辦法：

　　①將不穩定的增長率平均化

　　轉換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數。

　　②根據不均勻的增長率直接計算股權成本