2014《財務成本管理》答疑精選：可轉換債券

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進入基礎復習階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關于2014注會考試《財務成本管理》科目第十三章其他長期籌資的部分精彩答疑，供學員們參考復習，幫助大家進行查漏補缺。

　　【提問原題】：

　　原題：多項選擇題

　　以下關于可轉換債券的說法中，正確的有( )。

　　A.在轉換期內逐期降低轉換比率，不利于投資人盡快進行債券轉換

　　B.股價上揚時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會提高公司的股權籌資額

　　C.設置贖回條款主要是為了保護發行企業與原有股東的利益

　　D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

　　正確答案：C, D

　　知識點：可轉換債券

　　答案解析

　　在轉換期內逐期降低轉換比率，說明越往后轉換的股數越少，促使投資人盡快進行債券轉換。股價上揚時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的股權籌資額。轉換價格高，有利于增加公司的股權籌資規模。

　　【東奧注會學員提問】：

　　老師您好，以較低價格轉換，不是可以增大轉換股數么，B怎么不對呢？

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學員，您好：

　　B是不正確的。

　　此處可以這樣理解，因為如果公司收益大幅上升，會使得股價上揚，股價上揚，就是指如果發行可轉換債券后轉換時公司的股價上揚，那么使用可轉換債券這種籌資方式會降低企業的股權籌資額，例如：假設債券面值為1000元，規定的轉換價格為20元/股，即可以轉換50股，轉換之后獲得的股權籌資額顯然是1000元，如果轉換時的股價為30元，則按照該價格發行50股之后，可以獲得的股權籌資額為30×50=1500(元)因此，轉換可轉換債券之后獲得的股權籌資額1000元低于按照轉換時的股價發行50股之后可以獲得的股權籌資額1500元。這樣一方面使得公司的少籌集股權資金，另一方面也使得投資人享受了公司收益大幅上升所帶來的回報。

　　祝您學習愉快!

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