2014《財務(wù)成本管理》答疑精選：流通債券中的平價債券

　　【東奧小編】2014年注冊會計師考試正式進入基礎(chǔ)復(fù)習(xí)階段，以下是東奧會計在線獨家提供的關(guān)于2014注會考試《財務(wù)成本管理》科目第五章債券和股票估價的部分精彩答疑，供學(xué)員們參考復(fù)習(xí)，幫助大家進行查漏補缺。

　　【東奧注會學(xué)員提問】：

　　教材為什么說股利的增長速度就是股價的增長速度?如何理解?

　　【東奧會計在線回答】：

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　根據(jù)固定增長股利模型可知：

　　當(dāng)前股價P0=D1/(R-g)=D0×(1+g)/(R-g)

　　一年后股價P1=D2/(R-g)=D1×(1+g)/(R-g)

　　所以：

　　股價增長率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(R-g)-D0×(1+g)/(R-g)]/[D0×(1+g)/(R-g)]

　　=(D1-D0)/D0

　　=[D0×(1+g)-D0]/D0

　　=g

　　由此可知：固定股利增長率中的g，也就是股價增長率。

　　所以股利的增長速度也就是股價增長速度。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快!

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