2014《財務成本管理》基礎考點：風險中性原理

　　【小編導言】2014年注冊會計師報名時間為3月31日至4月25日，現階段進入2014注會基礎備考期，是打牢基礎的重要階段，我們一起來學習2014《財務成本管理》基礎考點：風險中性原理。

　　【內容導航】：

　　1.基本思想

　　2.計算思路

　　3.上行概率的計算

　　4.計算公式

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第九章期權估價第二節期權價值評估的方法的內容。

　　【知識點】：風險中性原理

　　1.基本思想

　　假設投資者對待風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

　　2.計算思路

　　到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd

　　期權價值=到期日價值的期望值÷(1+持有期無風險利率)

　　3.上行概率的計算

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

　　假設股票不派發紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比(股價下降百分比為負數)

　　4.計算公式

　　期權價值=(上行概率×上行期權價值+下行概率×下行期權價值)/(1+持有期無風險利率)=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+r)

　　東奧網站發布的知識點由于內容及時更新的需要發布的是往年教材內容，需要查詢最新知識點內容的考生請參考2014《輕松過關》系列參考書及相關課程。