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制定股利分配政策應該考慮的因素

分享： 2013-10-10 15:01:05東奧會計在線字體：大小

　　2013《財務成本管理》高頻考點：制定股利分配政策應該考慮的因素

　　【小編導言】我們一起來學習2013《財務成本管理》高頻考點：制定股利分配政策應該考慮的因素。本考點屬于《財務成本管理》第十一章股利分配第三節股利理論與股利分配政策的內容。

　　【內容導航】：

　　(一)法律因素

　　(二)股東因素

　　(三)公司因素

　　(四)其他因素

【考頻分析】：

　　考頻：★★

　　復習程度：熟悉本考點，能力等級2。

　　【高頻考點】：制定股利分配政策應該考慮的因素

　　(一)法律因素

因素	說明
1.資本保全的限制	公司不能用資本（包括股本和資本公積）發放股利。
2.企業積累的限制	按照法律規定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當提取的法定公積金達到注冊資本的50%時，才可以不再提取。
3.凈利潤的限制	規定公司年度累計凈利潤必須為正數時才可發放股利，以前年度虧損必須足額彌補。
4.超額累積利潤限制	許多國家規定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認可的水平，將被加征額外稅額。我國法律對公司累積利潤尚未作出限制性規定。
5.無力償付的限制	基于對債權人的利益保護，如果一個公司已經無力償付負債，或股利支付會導致公司失去償債能力，則不能支付股利。

　　(二)股東因素

限制因素	說明
穩定的收入和避稅考慮	依靠股利維持生活的股東要求支付穩定的股利。
穩定的收入和避稅考慮	高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對發放較多的股利。
防止控制權稀釋考慮	為防止控制權的稀釋，持有控股權的股東希望少募集權益資金，少分股利。

　　(三)公司因素

限制因素	說明
盈余的穩定性	盈余相對穩定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩定的公司一般采取低股利政策。
公司的流動性	公司的流動性較低時往往支付較低的股利。
舉債能力	具有較強的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
投資機會	有良好投資機會的公司往往少發股利，缺乏良好投資機會的公司，傾向于支付較高的股利。
資本成本	保留盈余（不存在籌資費用）的資本成本低于發行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴大資金的需要，也應當采取低股利政策。
債務需要	具有較高債務償還需要的公司一般采取低股利政策。

　　(四)其他因素

限制因素	說明
債務合同約束	如果債務合同限制現金股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹	通貨膨脹時期，由貨幣購買力下降，公司計提的折舊不能滿足重置固定資產的需要，通貨膨脹時期股利政策往往偏緊。