【小編導言】今天開始學習財管第六章資本成本的相關內容，這章小編和學員們一起來解決股票的收益率問題，這部分內容很重要，學員們要牢牢掌握。小編每天發布若干條注會考試重要知識點，并輔以相關的配套習題，供學員們參考。

　　【內容導航】：

所屬章節

知識點正文

相關習題

　　2013年注冊會計師考試報名資格審核時間為5月6日至5月15日，是時候進入備考狀態!以下是2013年注會考試重要知識點股利增長模型的具體內容和相關習題，注會起跑，你準備好了嗎!

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　　【所屬章節】：

　　本知識點屬于《財管》第六章資本成本第二節普通股成本的內容。

　　【重要知識點】：股利增長模型

　　一、 基本公式

　　二、 增長率的估計

　　1.歷史增長率

估算依據	這種方法是根據過去的股息支付數據估計未來的股息增長率。
估算方法	股息增長率可以按幾何平均數計算，也可以按算術平均數計算。

　　2.可持續增長率

　　假設未來保持當前的經營效率和財務政策(包括不增發股票和股票回購)不變，則可根據可持續增長率來確定股利的增長率。

　　股利的增長率=可持續增長率=留存收益比率×期初權益預期凈利率

　　3.采用證券分析師的預測

　　證券分析師發布的各公司增長率預測值，通常是分年度或季度的，而不是一個唯一的長期增長率。對此，有兩種解決辦法：

　　(1)將不穩定的增長率平均化

　　轉換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數。(2)根據不均勻的增長率直接計算股權成本

　　三、 發行成本的影響

　　優先股成本的估計

　　K=D/P0

　　新發股：K=D/[P0(1-f)]

　　【相關習題】：

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