固定資產(chǎn)投資管理(2)_2021年《財務與會計》預習考點
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【內(nèi)容導航】
固定資產(chǎn)投資管理(2)
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于《財務與會計》第五章 投資管理
【知識點】固定資產(chǎn)投資管理(2)
固定資產(chǎn)投資管理(2)
【考點3】固定資產(chǎn)投資決策方法
(一)非貼現(xiàn)法
1.投資回收期法
(1)投資回收期的概念
投資回收期是指收回全部投資所需要的時間。
【提示】投資回收期一般不能超過固定資產(chǎn)使用期限的一半，多個方案中則以投資回收期最短者為優(yōu)。
(2)投資回收期的計算方法
①若各年的現(xiàn)金凈流量相等：投資回收期(年)=投資總額/年現(xiàn)金凈流量
②若各年的現(xiàn)金凈流量不相等：投資回收期(年)=n+(第n年年末尚未收回的投資額/第n+1年的現(xiàn)金凈流量)
(3)投資回收期的優(yōu)缺點
【優(yōu)點】能夠直觀地反映原始投資的返本期限，便于理解，計算簡便,可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。
【缺點】沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量，不能正確反映不同投資方式對項目的影響。
2.投資回報率法
投資回報率=年均現(xiàn)金凈流量/投資總額
【優(yōu)點】計算公式簡單。
【缺點】沒有考慮資金時間價值因素，不能正確反映建設期長短及投資方式等條件對項目的影響。
(二)貼現(xiàn)法
1.凈現(xiàn)值法
(1)凈現(xiàn)值的計算和分析
凈現(xiàn)值(NPV)，是指一個投資項目在項目計算期內(nèi)，按設定折現(xiàn)率或基準收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。
計算公式為:NPV= 式中，NCFt表示第t年的現(xiàn)金凈流量;n表示項目預計使用年限;r表示折現(xiàn)率。
【提示1】凈現(xiàn)值大于0,說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率，項目具有財務可行性;凈現(xiàn)值小于0,說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率，項目不可行;凈現(xiàn)值等于0,說明方案的實際報酬率等于所要求的報酬率，不改變股東財富，沒有必要采納。
【提示2】折現(xiàn)率的確定方法:①以擬投資項目所在行業(yè)的平均收益率作為折現(xiàn)率;②如果項目風險與企業(yè)風險不一致，則采用項目本身的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率;③如果項目風險與企業(yè)風險一致，則可采用企業(yè)的加權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率。
(2)凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點
凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要的優(yōu)點在于：①適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策;②能靈活地考慮投資風險。凈現(xiàn)值法在所設定的折現(xiàn)率中包含投資風險報酬率要求，所以能有效地考慮投資風險。
凈現(xiàn)值也具有明顯的缺點，主要表現(xiàn)在：①所采用的折現(xiàn)率不易確定;②不適宜于對投資額差別較大的獨立投資方案的比較決策;③凈現(xiàn)值法有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
虛偽的懦弱，也會在真誠的諾言面前，顯得蒼白無力，無所適從。希望備考稅務師考試的小伙伴們都能夠順利通過稅務師考試！快一起努力學習吧！
（注：以上內(nèi)容選自李運河老師《財務與會計》授課講義）
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