備戰稅務師考試的小伙伴們，目前正是2020年稅務師備考的預習階段，為幫助大家高效備考《財務與會計》科目，小奧專門準備了這一科目的預習考點，供大家學習使用。

【內容導航】

固定資產投資管理

【所屬章節】

本知識點屬于《財務與會計》第五章-投資管理

【知識點】固定資產投資管理

固定資產投資管理

知識點框架及歷年考情

固定資產投資的特點與意義

(一)固定資產投資的特點

1.投資數額大(投放的標的物大多是機器設備等長期資產)

2.影響時間長(至少1年或一個營業周期以上)

3.發生頻率低(不會經常發生)

4.變現能力差(投放的標的物大多是機器設備等長期資產)

5.投資風險高(投資價值的波動性大)

(二)固定資產投資的意義(略)

投資項目現金流量估計

(一)投資項目現金流量的構成

投資項目的現金流量由建設期現金流量、經營期現金流量、終結期現金流量三部分組成。

1.建設期現金流量

建設期現金流量即項目建設期開始至項目建設完成投資使用過程中發生的現金流量，主要為現金流出量(即在該投資項目上的原始投資)。一般包括：

(1)固定資產投資(如機器設備等的購入)；

(2)流動資產投資(由于新增固定資產而增加的營運資金)；

(3)其他投資費用(如籌建費、職工培訓費等)；

(4)原有固定資產的變現收入(表現為現金流入，常見于固定資產更新投資)。

【提示1】流動資金投資額估算方法

流動資產投資，即由于新增固定資產而增加的營運資金。

某年流動資金投資額(墊支數)

=本年流動資金需用額-截至上年的流動資金投資額

=本年流動資金需用額-上年流動資金需用額

其中：

本年流動資金需用額=本年流動資產需用額-本年流動負債需用額

【提示2】對于原始投資，如果沒有特別指明，均假設現金流量發生在期初。

【提示3】在營業期內，可能發生投資實施后導致固定資產性能改進的改良支出，屬于固定資產的后期投資。

【提示4】營運資金一般在經營期的期初投入，并假定在項目結束時收回。

2.經營期現金流量

經營期是指項目投產至項目終結的時間段。經營期現金流量表現為凈現金流量(NCF)，等于現金流入量減去現金流出量。

計算公式：

方法一：經營期現金凈流量=銷售收入-付現成本-所得稅

方法二：經營期現金凈流量=凈利潤+折舊等非付現成本

方法三：經營期現金凈流量=(銷售收入-付現成本)×(1-所得稅稅率)+折舊等非付現成本×所得稅稅率

【提示1】公式推導

經營期現金凈流量

=經營期現金流入-經營期現金流出

=銷售收入-(付現成本+所得稅)

=銷售收入-付現成本-所得稅(方法一)

=銷售收入-付現成本-所得稅+非付現成本-非付現成本

=銷售收入-(付現成本+非付現成本)-所得稅+非付現成本

=銷售收入-總成本-所得稅+非付現成本

=凈利潤+非付現成本(方法二)

=(銷售收入-付現成本-非付現成本)×(1-所得稅稅率)+非付現成本

=(銷售收入-付現成本)×(1-所得稅稅率)-非付現成本×(1-所得稅稅率)+非付現成本

=(銷售收入-付現成本)×(1-所得稅稅率)+非付現成本×所得稅稅率(方法三)

【提示2】非付現成本對現金流量的影響

(1)非付現成本的內容

①固定資產年折舊費用；

②長期資產攤銷費用：跨年的大修理攤銷費用、改良工程折舊攤銷費用、籌建開辦費的攤銷費用等。

(2)折舊等非付現成本對投資項目現金流量的影響

①固定資產的投資額屬于資本性支出，在支付現金的當期不能全額在稅前扣除，需要在項目的預計壽命期內，分期在稅前扣除。

②折舊必須按照稅法規定計算，包括：折舊方法、折舊年限、殘值率等。

③折舊抵稅作用產生的前提：企業承擔納稅義務；若企業不承擔納稅義務，則無需在資本預算中考慮折舊因素。

④在固定資產的使用期限中，不超過稅法規定的折舊年限內，各年按稅法規定提取的折舊額可以在各年的應納稅所得額中扣除。

⑤折舊本身為非付現成本(不產生現金流出)，折舊對現金流量的影響，是通過所得稅引起的—折舊抵稅額(視為現金流入量)：折舊抵稅額=折舊額×稅率

⑥在固定資產處置時，尚未折舊完畢的折余價值(原值-按稅法規定計算的累計折舊)，在處置當期的應納稅所得額中扣除。

(3)營業期內大修理支出的處理

①在本年內一次性作為收益性支出：直接作為該年的付現成本，在稅前扣除，需計算稅后支出額；

②跨年攤銷處理：在發生當年作為投資性的現金流出量，在隨后的攤銷年份以非付現成本形式處理(獲得非付現成本的抵稅利益)。

(4)營業期內某年的改良支出

屬于投資，應作為當年的現金流出量，以后年份通過折舊收回(獲得折舊抵稅利益)。

3.終結期現金流量

終結階段的現金流量主要是現金流入量，包括固定資產變價凈收入、固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響和墊支營運資金的收回。

(1)固定資產變價凈收入

固定資產變價凈收入，是指固定資產出售或報廢的出售價款或殘值收入扣除清理費用后的凈額。

(2)固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響

固定資產變現凈損益對現金凈流量的影響=(賬面價值-變價凈收入)×所得稅稅率

其中，固定資產的賬面價值=固定資產原值-按照稅法規定計提的累計折舊

如果(賬面價值-變價凈收入)>0，則意味著發生了變現凈損失，可以抵稅，減少現金流出，增加現金凈流量；

如果(賬面價值-變價凈收入)<0，則意味著實現了變現凈收益，應該納稅，增加現金流出，減少現金凈流量。

(3)墊支營運資金的收回

項目開始墊支的營運資金在項目結束時得到回收。

(二)現金流量估計需要注意的問題

1.估計現金流量應遵循的基本原則

在確定投資方案相關的現金流量時，應遵循的最基本的原則是：只有增量現金流量才是與項目相關的現金流量。

所謂增量現金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業總現金流量因此發生的變動。只有那些由于采納某個項目引起的現金支出增加額，才是該項目的現金流出；只有那些由于采納某個項目引起的現金流入增加額，才是該項目的現金流入。

2.估計現金流量應注意的問題

(1)區分相關成本和非相關成本

相關成本是指與特定決策有關的、在分析評價時必須加以考慮的成本。例如，差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關成本。

非相關成本是指與特定決策無關的、在分析評價時不必加以考慮的成本。例如，沉沒成本、過去成本、賬面成本等往往是非相關成本。

例如，某公司在2×14年曾經打算新建一個車間，并請一家咨詢公司做過可行性分析，支付咨詢費5萬元。后來由于公司有了更好的投資機會，該項目被擱置下來，該筆咨詢費作為費用已經入賬。2×16年舊事重提，在進行投資分析時，這筆咨詢費是否仍是相關成本呢?答案當然是否定的。該筆支出已經發生，不管公司是否采納新建一個車間的方案，它都已無法收回，與公司未來的總現金流量無關。

【提示】如果將非相關成本納入投資方案的總成本，則一個有利的方案可能因此變得不利，一個較好的方案可能變為較差的方案，從而造成決策錯誤。

(2)不要忽視機會成本

在投資方案的選擇中，如果選擇了一個投資方案，則必須放棄投資于其他途徑的機會。其他投資機會可能取得的收益是實行本方案的一種代價，被稱為這項投資方案的機會成本。

機會成本不是我們通常意義上的“成本”，它不是一種支出或費用，而是失去的收益。這種收益不是實際發生的，而是潛在的。

【提示】機會成本總是針對具體方案的，離開被放棄的方案就無從計量確定。

例如，上述公司新建車間的投資方案，需要使用公司擁有的一塊土地。在進行投資分析時，因為公司不必動用資金去購置土地，可否不將此土地的成本考慮在內呢?答案是否定的。因為公司若不利用這塊土地來興建車間，則它可將這塊土地移作他用，并取得一定的收入。只是由于在這塊土地上興建車間才放棄了這筆收入，而這筆收入代表興建車間使用土地的機會成本。假設這塊土地出售可凈得15萬元，它就是興建車間的一項機會成本。

值得注意的是，不管該公司當初是以5萬元還是20萬元購進這塊土地，都應以現行市價作為這塊土地的機會成本。

(3)要考慮投資方案對公司其他項目的影響

當我們采納一個新的項目后，該項目可能對公司的其他項目造成有利或不利的影響。

例如，若新建車間生產的產品上市后，原有其他產品的銷路可能減少，而且整個公司的銷售額也許不增加甚至減少。因此，公司在進行投資分析時，不應將新車間的銷售收入作為增量收入來處理，而應扣除其他項目因此減少的銷售收入。當然，也可能發生相反的情況，新產品上市后將促進其他項目的銷售增長。這要看新項目和原有項目是競爭關系還是互補關系。

(4)要考慮投資方案對營運資金的影響

營運資金的需要，指增加的經營性流動資產與增加的經營性流動負債之間的差額。

通常，在進行投資分析時，假定開始投資時籌措的營運資金在項目結束時收回。

備考稅務師考試的小伙伴們，不要懼怕備考過程中的艱難，要知道世界上沒有任何一件事情的成功是簡單的，如果你想要取得成功，就要付出與成功相匹配的努力。

(注：以上內容選自丁奎山老師《財務與會計》授課講義)

(本文為東奧會計在線原創文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載)