2018《財務與會計》預習考點：杠桿效應（2）

來源：東奧會計在線責編：王興超2018-02-08 14:17:21

稅務師備考學習對于基礎薄弱的考生會有一定的難度，可以借助各種輔助手段進行學習，如輔導課程、輔導書等。

【內容導航】

杠桿效應

【所屬章節】

本知識點屬于《財務與會計》籌資與分配管理

【知識點】杠桿效應

杠桿效應

(2)財務杠桿效應(FinancialLeverage)

1.含義

財務杠桿效應是指由于固定性資本成本(利息、優先股利等)的存在，而使得企業的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現象。

每股收益(Earnings per share)=(凈利潤-優先股利)/普通股股數

稅務師

2.財務杠桿效應的度量指標—財務杠桿系數(Degree Of FinancialLeverage)

定義公式：

稅務師

計算公式推導：

①基期

稅務師

②預計期

稅務師

②-①=

稅務師

(2)財務杠桿效應的度量指標—財務杠桿系數(Degree Of Financial Leverage)

定義公式：

稅務師

計算公式(不考慮優先股時)：

稅務師

【擴展】如果企業既存在固定利息的債務，也存在固定股息的優先股時：

稅務師

3.結論

存在財務杠桿效應的前提	只要企業融資方式中存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應。如固定利息、固定優先股股利等的存在，都會產生財務杠桿效應
財務杠桿與財務風險	財務杠桿系數越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大
影響財務杠桿的因素	債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之亦然

財務與會計預習知識點不斷更新中，財務管理部分的公式一定要在理解的基礎上記憶，不能死記硬背，可以通過習題進行強化記憶。

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