【答疑精選】《財務與會計》之年金的終值和現值

　　【東奧小編】各位備考的學員，在學習的過程中，無論是做題還是看教材，都會遇到一些不理解和弄不懂的地方，這是大家可以通過東奧的答疑版塊向東奧的老師們請教。同時，也可以在東奧論壇進行交流討論。

　　單項選擇題

　　甲企業有一項年金，存續期為l0年，前3年無現金流出，后7年每年年初現金流出180萬元，假設年利率為8%，則該項年金的現值是( )萬元。已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938)(2011年)

　　A.688.81

　　B.743.91

　　C.756.56

　　D.803.42

　　【正確答案】：D

　　【答案解析】：該項年金的現值=180×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，2)=803.42（萬元）

　　那么將后面的7年先折算到第3年年初? 老師明明就是第4年初也就是第三年年末，也應該是第三年年末，怎么又折成第3年年初也就成了第二年年末了呢?實在是不明白。我覺得應該就是180×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，3)才對，實在是理解不了，請老師詳細解答一下。

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學員，您好：　　

　　遞延年金是在期末收付，但是不是從第一期開始，是從第二期或者第二期之后開始的每期期末收付。

　　本題中年金是7個A。前3年沒有流入，后7年每年年初有流入，下圖中0表示的是第一年年初，1表示的是第一年年末(第2年年初)，2表示的是第二年年末(第3年年初)，3表示的是第3年年末(第4年年初)，4表示的是第4年年末(第5年年初)，所以從3開始有流入，一共是到9這一點，一共是7個A。圖示：

　　180×(P/A，8%，7)折算到2這一點，也就是第二年年末(第三年年初)，然后再從第二年年末折算到第一年年初，這里是1和2上沒有A，也就是缺少了2個A，所以遞延期就是2，所以乘以的是兩年的復利現值系數。

　　祝您學習愉快！

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